全球股市動盪 上半年保本抗通膨為上策

【大紀元2月8日報導】－年終獎金投資理財專題報導系列之八(中央社記者胡薏文台北八日電)美國次級房貸風暴橫掃，全球股市幾乎都難以倖免，「熊影」幢幢，以台股基金為例，近3個月的平均投資報酬率為負3成，建弘投信總經理劉達建議投資人，在空頭市場疑慮尚未釐清前，不論是積極型或保守型，起碼上半年的投資組合，保本抗通膨為上策。

這波美國次級房貸風暴，加上法國興業銀行弊案，還有中國突如其來的暴風雪，都對全球股市以及原油、黃金等原物料行情造成影響，投資難度大增，尤其是股票型基金，一月份績效幾乎全軍覆沒。

劉達表示，其實這個時候，投資人保有現金最好，但是以台灣的利率水準，一年期定存利率不到3%，定存利息抵不上通膨，於是很多人想到改存其他外幣，希望賺取較高利息，可是近來匯市波動也大增，擔心匯差吃掉利息，投資人還是很難安心。

這時候防禦型較高的全球貨幣市場基金，就像擁有一籃子各國貨幣現金，更具相對穩定的報酬及波動度，應該是上半年投資組合中不可或缺的一環。

如果打算把年終獎金轉進基金投資，建弘投信建議，可視所能承受的風險程度，建立一部分低風險基金部位，即使是風險承受度較高的投資人，這部分應可達投資比重的2到3成，而風險承受度較低的投資人，可拉高到 5成以上，起碼在上半年全球股市仍不穩定時，有必要考慮到保本。

台灣本土投信推出的全球貨幣市場基金不多，國泰投信曾經在2006年9月間推出一檔，到今年1月底的年化投資報酬率約4.31%。在股市多頭時，年報酬率4.31%的基金並不會受到投資人特別青睞，但是與近期其他股票型基金，甚至連平衡型基金都很難做到「保本」的要求時，對風險承受度較低或具分散投資風險概念的基金投資人來說，便成為重要的保本組合。

建弘投信鄭純淑表示，以建弘全球貨幣市場基金為例，投資範圍為一年以下短期貨幣市場工具，包括銀行存款、短期票券、債券以及附買回交易等，由於平均存續期間小於 180天，利率變動風險遠比債券基金小，且無股票市場風險，特點就是流動信高、低波動度。

如與現有單一市場貨幣基金相比，全球貨幣市場基金分散投資配置於不同貨幣，可分散風險，與全球債券組合基金相比，並不需要面對通貨膨脹可能帶來的利率變動風險。

如果與台灣類貨幣型基金相比，投資標的不限於台灣，更能為投資人選取最具競爭力的貨幣市場工具。全球貨幣市場的基金主要投資優勢在於，利用貨幣自然避險策略模組，降低外匯波動風險，以爭取全球貨幣市場工具的報酬。

鄭淑純舉例，近期新台幣兌美元匯率持續走強，進行其他單一國家貨幣市場的投資人，雖然賺了利息，但是如果新台幣持續升值，投資人換回新台幣時，匯差可能吃掉利息，報酬可能成為負值，外幣投資也可能出現風險。

但是全球貨幣市場基金可採取動態調控方式，在新台幣大幅度升值時，即啟動避險機制，可望降低匯率風險，有機會使得所持有的外幣資產價值能夠持平，甚或逆勢上漲。

不論是根據國泰全球貨幣市場基金的實績，或是建弘投信模擬的績效表現，進行貨幣市場基金的投資，最好需持有半年到一年以上，如果持有半年，平均正報酬的機率為 95%，但如果持有一年以上，正報酬的機率幾乎為100%，將可充分達到保本要求。