中國將讓股東賣債券來遏制拋股?

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【大紀元8月27日訊】(美國之音記者:莉雅2008年8月26日華盛頓報導)北京奧運會在提升中國的國際形象以及中國政府的權威的同時卻沒有提振低迷的股市。有消息說,中國政府正在研究允許投資人發行可轉換債券來換取股票的計劃,希望通過限制國家股股東發行大量股票來支撐股市。

中國的股市星期二連續第四天出現下跌,星期一的日交易量更是下跌到2006年11月以來的最低水平。上證綜合指數下跌2.6%,滬深300指數的跌幅接近3%。
   
在奧運會舉行期間,上證綜合指數下跌了7.7%。今年以來,上證綜合指數下跌了56%,是全球表現最差的股市。

對債券和貨幣市場進行即時評論和分析的諮詢公司行動經濟學的負責人兼首席經濟學家英格倫德(Michael Englund)認為,多方面的因素導致中國股市今年處於低迷狀態,其中一個主要原因是股市過去幾年漲幅過大。他在接受美國之音採訪時表示,全球股市經歷了一個相當大的矯正,我們在中國股市也看到了類似的趨勢。另外一個因素與股民對奧運會的期待有關。

他說:“當時有看法認為,奧運會會促進經濟的增長,政府也會採取措施來支持這種增長以及提升股市。我認為,股市在奧運會舉行之前就認為它會上漲。隨著奧運會的鄰近,人們開始考慮奧運會之後的情況。有關中國的經濟活動在何種程度上會減緩的想法也對股市帶來負面影響。”
   
英格倫德認為,能源以及大宗商品價格的急劇攀昇導致中國政府對燃油等做出的補貼急劇擴大,對經濟增長造成拖累,而增長的減緩也影響到股市。   
   
*以可轉換債券來限製出售國有股?*

在中國股市持續低迷並且引起股民不滿的情況下,美國彭博新聞社報導說,中國可能讓投資人出售可以轉換成股票的債券來遏制股票的拋售,給中國股市予以支撐。

報導援引沒有透露姓名的官員的話說,中國證券監督委員會正在研究把可轉換債券作為限製出售國有公司股票一攬子措施的一部份。在大量政府持有的證券資產進行交易的限制到期之前,這個計劃將會使企業在國家股股東不在市場出售股票的情況下籌集資金。
   
根據有關統計數據,多達13萬億美元的政府持有證券資產一直到2010年都可以進行交易。在股市低迷的情況下,政府一直試圖通過限制大量的股票出售來提升市場的信心。分析人士認為,這個措施將有助於緩解國有股票對市場施加的壓力。在此之前,政府削減交易稅以及限制首次股票發行的做法並沒有有效地阻止股市的下滑。   
   
行動經濟學的首席經濟學家英格倫德認為,這個措施只會在短期有效。

他說:“中國面臨每個月都必須購買大量以美元計價的證券來維持其匯率政策的問題。這給中國官方的儲備資產帶來巨大的壓力。所以,中國制訂了很多旨在阻止私人資本流動導致官方資本流動狀況惡化的規定。當然,在一定程度上,任何減少阻止資本進出中國的限制,尤其是那些有助於中國股市的措施,在短期內將是有好處的。”
   
*多恩:救市之危險*

不過,華盛頓經濟研究機構卡托研究所負責學術事務的副所長多恩反對中國政府採取任何救市的舉措。他在接受美國之音採訪時表示:

“中國股市過去在大多數情況下都被高估。按照歷史標準來看,其市盈率非常高。這個資產泡沫不得不破裂。人為地給股市打氣從長遠來說是危險的。”
   
*英格倫德看好今後行情*

行動經濟學的英格倫德認為,中國股市今後應該是看漲。他說:

“我們認為,中國總體的增長前景良好。看起來,過去幾個月出現的商品和美元市場的矯正還會繼續。這會減少中國所面臨的一些壓力。中國的通貨膨脹數字不斷攀昇主要是因為大宗商品價格的急劇上漲。而這方面價格的調整會減少通脹上的壓力。所以,我認為,一般來說,全球市場上最近的發展動向表明,中國股市面臨的壓力也會有所減少。”
   
上星期三,有關中國政府會採取經濟刺激措施的報導導致股市大幅上揚。不過,通貨膨脹以及經濟的減緩威脅到公司盈利的增長。與此同時,政府持有的大量證券資產即將進入市場進行交易也對股市造成進一步的拖累。

  (http://www.dajiyuan.com)

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