site logo: www.epochtimes.com

美国通胀预期或达8个月来高点

美国通胀预期已跃升至2013年5月以来最高点,国债通胀保值债券(TIPS)可以帮助其债券持有人免受价格上涨的威胁。图为洛杉矶,一百货商场内贩售的商品。(Robyn Beck/AFP)

人气: 1
【字号】    
   标签: tags: ,

【大纪元2014年01月09日讯】(大纪元记者严海编译报导)美国通胀预期已跃升至2013年5月以来最高点。各国央行及投资者为防美国经济复苏所引发的价格压力而纷纷寻求防范措施。

美国通胀预期由10年期名义国债(nominal Treasury notes)和国债通胀保值债券(TIPS, treasury inflation protected securities)收益率之间的差额来计算。通胀预期已从一个月前的2.10%左右上升至目前的2.28%。

TIPS可以帮助其债券持有人免受价格上涨的威胁,因消费者物价指数上升时,这些证券的价值也会增加。相比之下,固定利率债券的持有人则会蒙受通胀侵蚀其债权价值所造成的损失。

2013年对TIPS持有者来说是艰难的一年。该资产类别遇到大量投资资金流出,以及难得一见的负年度回报率。2013年,美国通货膨胀率下降,从而打乱了TIPS买家的步伐。美联储在其量化宽松(QE)政策下,将大笔资金输入金融体系,这些买家们曾预计通货膨胀将会加快。

新一年开始之际,交易所买卖基金(ETF)资金适度流出被外国央行和其他长期投资者寻求通胀保护的需求所抵消。由于TIPS资产类别在2013年表现不佳,现在被看作是买入此类资产的机会。

投资者们受到一种观点的影响:美联储将把隔夜贷款利率维持在接近零的水平,直到消费者物价指数上涨许多。

太平洋投资管理公司(Pimco)投资组合经理Mihir Worah 表示,资金流入正主导该资产类别,而最大资金来源则是各国央行。2014年核心通胀率将变得更高。“在最近几个月中,我一直代表客户作为买家。TIPS是便宜且具有吸引力。”

最近几周,美国TIPS部门的零售类资金流出步伐已经放缓。债券交易员们表示,外国央行对TIPS的需求增加。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)投资组合经理埃文斯(James Evans)表示:拥有长远计划的外国投资者们想要对抗通胀并保值。他们似乎比美国国内投资者们更担心美国通胀。

这种担心帮助推高了未来通胀预期,而且支持2014年1月晚些时价值150亿美元的新10年期TIPS拍卖前景。

2013年,美国通胀挂钩债券(inflation-linked bonds)持有人蒙受损失。这是此类金融产品于1997年推出之后,收益率第二次为负数。作为向债券投资组合提供保险的金融产品,通胀挂钩债券一直被华尔街所积极销售。

巴克莱银行(Barclays)预计,美国核心通胀率将从目前年率1.7%上升至2014年年中的2%,而10年的盈亏平衡通胀率(break-even inflation rate)将接近2.5%。

(责任编辑:王桦)

评论
2014-01-09 1:23 PM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.