财政赤字货币化 中国行不通 美国为何可以?

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【大纪元2020年05月19日讯】(大纪元记者程木兰综合报导)中国近来出现由中共央行“印钱”弥补财政赤字的观点,即所谓“财政赤字货币化”。人民银行货币政策委员会委员马骏对此撰文称,这在中国行不通。若央行大量印钞,政府财赤大增,会动摇国际投资界对人民币与主权评级的信心。而美国为何可以?因为美元是全球最主要的储备货币和交易货币,而且美国对经济复苏有信心,偿债不是问题。

所谓“财赤货币化”,是指政府不是依赖向市场发债融资借钱的方式处理财政赤字,而是由央行大量印钞,以增加货币供应来应付财政赤字。《香港经济日报》评析称,这正是美国财政部近来联手美联储(Fed)的救市方法。

川普政府为纾困因中共肺炎(武汉肺炎)疫情而重创的经济,推出总值3万亿美元振兴方案,规模达美国GDP的14%。美国财政部大举发债扩张赤字,另一方面美联储以无限制量化宽松(QE)放水救市,大量购入政府国债及企业债券。美联储的资产负债表于两个多月间激增了3万亿美元。

中共“财赤货币化”不可行的5大理由

马骏文章中就中国情况为何不能采行“财赤货币化”提出5点理由:1)长期超发货币将导致通胀;2)房地产泡沫化;3)导致人民币贬值;4)引发国际对政府债务可持续性的忧虑,导致信贷评级下调;5)政府将私营企业挤出经济活动,导致生产力、经济效益下降。

美国对经济复苏有信心 具偿债能力

对于美国为何可以采行“财赤货币化”,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)日前接受CBS采访时的谈话或许给出了答案。

他于5月17日CBS电视网《60分钟》节目上直言,美元是全球主要储备货币,这令美国政府得以用低利率大量借贷,而他亦深信美国经济可以快速复苏,有能力清偿债务。

鲍威尔提到,美国可能需要一年以上时间才能从疫情的冲击中复苏,但长远来看应可避免类似大萧条(Great Depression)的低迷景气。他表示,当前困境的本质加上美国经济活力以及其金融体系的实力,应可为经济大幅反弹铺路。

今年3月间, 全球金融市场出现信心危机时,美元不仅未因美联储大量放水而急跌,反因全球抢购美元造成“美元荒”而急升,美元汇率指数升至逾四年新高。

全球交易仅4.3%与人民币相关 美元则有88%

中共当局过去10多年来大力推动人民币国际化,但成果有限。国际结算银行(BIS)每三年会公布一次外汇交易量(Foreign Exchange Turnover)调查。

根据2019年4月份报告显示,美元作为世界最主要货币,世界所有外汇交易中有88%涉及美元;涉及欧元的占32%,为第2大交易货币;第3大为日圆,占17%。

相比之下,仅4.3%的交易涉及人民币,仅从2016年的4%增加0.3个百分点。而人民币在外汇交易中,有95%与美国相关。

责任编辑:李穹#

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