【名家专栏】美国通货膨胀可能会暂时减缓

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【大纪元2022年07月15日讯】(大纪元专栏作家Fan Yu撰文/曲志卓编译)通货膨胀的一个小幅缓解是否即将到来?

消费者信心下降和库存过剩可能会降低一些商品的价格。零售巨头警告称,在进入重要的秋季购物季时,他们的利润率将被削减。

衡量美国消费市场温度的会议委员会表示,其6月份的全国消费者信心指数(consumer confidence index)从5月份的103.2降至98.7。1985年的市场评级是100。消费者预期指数(consumer expectation index)是衡量未来近期对就业增长和经济预期的指标,这个指标跌至66.4,近10年的最低点。

密歇根大学进行的另一项调查显示,消费者信心指数从5月份的58.4降至6月份的50,这是自1952年调查开始以来的最低纪录。

严峻的前景是由通货膨胀加剧推动的,特别是天然气和食品价格,给消费者的钱包带来了巨大的影响。

低迷的消费前景可能会抑制可自由支配的花销。这可能会削弱需求,并对进入秋季购物季的商品价格产生负面的的影响。

早期信号

美国大型零售商已经在发出警告。

自中共病毒(武汉病毒、新冠病毒)大流行开始以来的两年多时间里,库存短缺在很大程度上已成为常态。当俄罗斯开始对乌克兰开战时,公司担心供应链陷入困境,产品没有到达他们应该去的地方。他们的对策是存储库存。

但随着消费即将疲软,这种策略适得其反。零售商的库存正在增加。他们预计未来会有更严重的打折,而这将蚕食他们的利润率。

沃尔玛,美国最大的零售商,在五月份的第一季度财报电话会议上表示,它需要“在未来几个季度”解决其过剩库存问题。塔吉特(Target)表示,它将需要通过提供折扣和取消未结订单来削减库存。塔吉特还提到,它在家用电器、电视和服装方面的库存过剩

美国商务部5月份的官方数据也表明,消费者支出将出现回落。受高昂汽油价格的伤害,消费者降低了其它领域的支出,特别是可自由支配的商品。

美国最大的在线零售商亚马逊表示,它高估了对仓库空间的需求。它在2022年第一季度宣布了38亿美元的巨额亏损,其中大部分归因于其执行网络的缓慢。换句话说,它必须承受一些损失去取消或推迟新仓库的开设。

亚马逊首席财务官布莱恩‧奥尔萨夫斯基(Brian Olsavsky)告诉投资者,该公司根据“非常不稳定的需求前景的高端”来规划其仓库发展计划。换言之,在一些消费者需求被高估了的市场,它扩张得太快了。

亚马逊去年报告称其人手严重不足。而在那之后,它发现自己在一些地方人手过剩。

虽然对于大型企业来说,这似乎无伤大局,但我们应该强调这种经济环境是多么的不正常。美国的经济基本面变化如此之大、之快,以至于许多经营良好的企业措手不及。

实体企业的情况类似,甚至可能更加严重。与任何中小型企业的所有者交谈时,他们都会列举这种环境中的运营挑战。这些挑战不一定是新的,但经济变化的速度使其难以应对。劳动力成本飙升,供应链一团糟,使库存管理成为徒劳无益的工作。

利率环境也迅速转变。许多企业发现他们的浮动利率贷款突然变得更加昂贵。如果你是散户公司股票的投资者,这可能是个坏消息。

如果你是一个消费者,这是一个小小的好消息,你将从高昂的物价中得到暂时的喘息。一些商品的价格将在未来几个月内会打折,因为零售商正在努力解决其过剩供应问题

如果你是一名经济学家,这可能是一个迹象,表明通货膨胀可能正在接近一个平台。

当经济以及消费需求减弱到低于供应的水平,通货膨胀就自然会减缓。这将受到美联储的密切关注,央行可能需要几个季度的持续需求下降和就业市场疲软才能停止大幅加息。

作者简介:

范宇(音译,Fan Yu)是金融和经济学专家,自2015年以来一直专注于对中国经济的分析。

原文“An Inflation Offset? Consumers Staying Home”刊于《英文大纪元时报》

本文仅代表作者本人的观点,不一定反映《大纪元时报》的立场。

责任编辑:高静#◇

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