【大纪元2024年09月09日讯】（大纪元记者宁海钟、易如报导）在经济下行的背景下，中共央行已频频调低法定存款准备率（即降准）。9月5日，中共央行官员释放进一步降准信号。专家表示，央行的“放水”举措只是市场暂时的安慰剂，不能解决中国经济困境。
降准，全称为“中央银行调低法定存款准备率”。而法定存款准备率是中央银行进行宏观调控的三大政策工具之一。一般而言，降准就是释放商业银行在央行的保证金，增加市场资金供给，有利于刺激生产环节。
央行官员说降准还有空间 专家指是安慰剂
9月5日，中共国新办举行新闻发布会，有记者问及今年的货币政策还有多大降息降准的空间和必要性。中共央行货币政策司长邹澜回应称，年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均存款准备金率大约为7%，“还有一定的空间”。
中共解除“动态清零”封控政策后，经济复苏停滞。近年中共央行已频频宣布降准。在此之前，中国已连续两年每年降准2次。
央行今年2月5日曾调降存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元（人民币，下同），力道超过前两年。不过降准后至今，股市、房市未见明显回稳。
美国经济学者黄大卫（DAVY J.Wong）对大纪元表示，现在降准已经降到7%，而历史上过去一般保证到8%以上已经是偏低了。所以未来降准的空间并不大，而且并不能解决目前经济的困境，官方说法只是一个安慰剂。
他表示，目前中国经济下行，很多企业破产，房地产作为主要抵押物的价格下行，也让银行的呆账、坏帐率非常高。“当存款金率太低的时候，就有相当多的银行不单只有破产的风险，还有不能够偿兑存款储库的钱的风险，所以它是一个系统性风险增加，所以央行的说法是一种心理上的安慰。”
黄大卫解释说，央行之前降了0.5%的存款金率，释放1万亿到市场，但2024年整体的经济活动并没有活跃，而且有迹象显示PMI一直在荣枯线以下。经济一直不景气，出口一直在恶化，国民的收入没有增加，国企一直在吞并和侵占市场的份额，民营企业没有得到很好的发挥，说明增加的流动性资金并没有进入实体经济里面去。
“单是2024年上半年，整个中国的非税收入已经大幅增加10%左右。很多的资金都变成了罚没收入，变成国企的资金，并没有真正在经济领域里面流通。”
他认为降准更多是从心理上让市场觉得央行会放水，实际效果有限。
中华经济研究院助研究员王国臣对大纪元表示，中国的银行不断支持那类僵尸企业，这些企业本身的投资报酬率很低，甚至可能衍生出来不良贷款的问题。“银行根本就是贷出去的钱，根本就没什么利润可以回收。所以在这种情况下，它必须要降准来支应整个银行的流动性。”
央行将再度“放水” 为支持发国债？
中共央行货币政策司长邹澜在新闻发布会上解释说，存款准备金率是长期流动性供给的一项工具，反之，7天逆回购和中期借贷便利则是中短期流动性的工具。央行今年还增加了国债买卖，综合运用这些工具，以保持银行体系流动性的合理充裕。
据“每日经济新闻”报导，东方金诚首席宏观分析师王青的团队分析，央行降准很可能安排在第4季，预计降幅0.5个百分点，释放人民币1万亿元资金，主要是为了支持政府发行债券。
王国臣对大纪元表示，问题并不是在于支持发行债券，“他们不敢讲的原因是银行没有钱。所以必须降准来让银行手边的资金较为宽裕。”
他说，中国经济现在是勉强维持，“房地产企业你不让它倒，所以它每天都需要纾困，所以银行的钱不断地锁死在房地产。那么到一定的时间，它的流动性就会趋于零了，所以它就必须要降准，它的原因在这边。”
黄大卫表示，现在很多时候政府发债都是由央行去回购，或者是由一些银行和金融机构国企回购。大量的资金并没有流到实体经济和市场里面去，而是锁在银行或国有企业里面。
“生意越来越小，再多钱也做不起来，因为没有这么多的业务，所以现在市场不是说缺基金，而是消费端没有需求。”
分析：经济差是制度问题 央行安慰效果或最多撑一季度
央行行长潘功胜3月6日也曾称，银行业存款准备金率平均在7%，后续仍有降准空间。他同时承认当前国内外形势依然复杂多变。
黄大卫表示，估计央行官员很清楚，虽然在央行来说采取了积极的产业政策，但是税收部门一直在查税，而地方政府的灰色收入在疯狂地增长。这些都是反向操作，正负之间互相抵销，所以央行很清楚，他们的政策出来对市场影响极少。
中共央行货币政策司长邹澜9月5日提到，今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下降。但由于银行存款向资管产品加速分流、银行净息差缩小等因素影响，继续下调存贷款利率仍面临一定的制约。
大陆华金证券秦泰分析认为，当前阶段经济下行压力主要来自两方面：一是出口下行压力，二是地产基建同步去杠杆导致的内需不足。即便货币政策加码宽松，宽松效果衰减的同时亦可能带来新的系统性风险。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田对大纪元表示，中共其实也没有什么其它的货币政策可以用，它只能通过这些东西来放水，不断地增加利润性。它们寄希望于可能企业会多贷一些款，然后去从事一些扩大再生产之类的。“我看经济这个势头，它再降准再降息，恐怕刺激性都不大。”
黄大卫表示，在疫情和贸易战之后，中国经济出现颓势，股市差更多是既得利益集团疯狂狩猎的结果，而楼市差更多是因违反经济规律。他认为当局降准对楼市的影响是有限的，更多是安慰投资者。但是这种安慰效果要是不配合减税和增加社会福利、压低国企市场垄断率，最多撑一个季度之后就没有效果。
“上次降准，股市楼市不但没有撑起来，而且是每况愈下，所以，现在央行举措已经不能提振经济，因为根本点不是市场上没有资金，而是整个经济的制度体制结构出现问题，还有国际关系、国际贸易是主因。”他说。
责任编辑：李仁和#
