標普500企業盈利降3％ 衰退陰影恐再現

【大紀元2012年10月26日訊】（大紀元記者嚴海綜合報導）策略分析師阿諾特（Rob Arnott）曾在三月份就預言企業盈利增長勢必放緩。不幸的是，他言中了。標普（S&P）估計其指數構成的500家企業，第三季度的盈利較一年前下降了3％。這是企業利潤在經濟衰退結束以來的首次下降。企業盈利增長轉負值，部份市場觀察家推測，經濟衰退陰影恐再現。

CNN財經網報導說，財政懸崖（fiscal cliff）可能已不是市場眼下最需要憂慮的問題了。目前企業正紛紛發佈各自的第三季度財務報告，匯報今年夏季的業績。截至目前，財報季已經渡過了一半，但數據並不樂觀。

　　

報導中說，即使美國經濟能安全度過財政懸崖這個難關，但市場似乎仍不得不正視企業盈利下降的險惡情勢。這個盈利懸崖現在看起來變得越發陡峭。

　　

企業財報不盡人意 高層下調盈利預期

　　

本週，全美最大的兩家化學品製造商先後宣佈重組、裁員，以節省費用應對全球需求放緩對其盈利的衝擊。

　　

全美最大化工廠陶氏化學公司（Dow Chemical）週二（23日）宣佈了其作為重組專案的裁員計劃，旨在應對全球經濟放緩，世界各地對化工產品的需求下滑。此計劃一旦實施將裁減2,400名員工，並關閉20家工廠。其競爭對手兼全美第二大化工企業杜邦（DuPont）在同一天也宣佈下調盈利預測，並削減1,500個崗位。

零售巨頭亞馬遜則出現9年多來的首次財報虧損，收入增長放緩，且繼續花費巨資在平板電腦Kindle和電子閱讀器等產品開發上，以及建立新的倉庫，因此成本增加，導致盈利虧損2.74億美元，或每股虧60美分。

　　

道瓊指數成份股企業聯合技術（United Technologies）公佈的財報獲利優於預期，但營收卻遜於預期，公司下修了明年（2013）的營收預估值。類似的，還有堪稱為景氣風向球的指標企業3M，獲利符合預期，但營收卻遜於預期。另鑑於全球經濟成長走疲，3M下修2012全年獲利預估。

　　

稍早，美國重機、卡車及拖拉機製造商卡特彼勒（Caterpillar Inc.）發表財報時，首席執行長對本季給出悲觀預期，並稱市場充滿不穩定性，存貨數量正上升。

　　

財報不力反映出的問題令人擔憂

　　

CNN財經網報導說，市場對企業第三季度財報表現不力有兩種看法，一是認為在此次經濟復甦過程中，盈利增長非常顯著。一年前三季度標準普爾500強的盈利增長達到了創記錄水平。所以目前的盈利稍低於高峰水平不算太糟糕。某些分析人士預計第四季度盈利將大幅回升，並增長近10%。因此現在的盈利增長緩慢只是一個暫時現象。而另一種觀點則是：此種情況值得警惕。

　　

報導中說，有三方面原因顯示第二種觀點可能是正確的。

　　

第一個原因是，企業利潤增長轉負非常罕見，通常這種情況發生於經濟衰退或即將衰退時。例如，企業利潤增長曾於1989年、2001年和2007年第三季度轉負。而這些年度都經歷了經濟衰退。

　　

第二個原因為，已經處於歷史最高水平的利潤率（profit margin）可能難以為繼。經濟放緩在某種程度上讓企業受益，因為它們不需要增聘太多僱員或漲工資。但最終這種狀態不能永遠持續下去。當情勢改變時，很多其他成本可能會上升，其中包括能源和材料。

第三，經濟增長仍然疲軟，而且繼續惡化。許多經濟學家已開始下調其對國內生產總值GDP增長預估。而多項GDP預估本來就在2%以下。

　　

報導最後說，鑒於以上的風險，股票價格應該會偏低。今年股市已上漲了不少。這使得一些對沖基金經理大惑不解。對股市前景的謹慎讓他們在本次股市反彈中只是袖手旁觀。雖然這些專業投資者對股市的預測並非全部準確，但其擔憂也非毫無根據。 ◇