《財富》：頂級基金經理推薦頂級選股(2)

【大紀元2013年03月02日訊】近年來，市場各個領域中有不少表現穩健的基金。《財富》雜誌介紹表現突出的基金經理人選股經驗，值得供廣大投資者借鑒。

本期為您介紹的基金是佛蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）旗下互惠歐洲基金（Mutual European Fund）。該基金經理為Katrina Dudley和Philippe Brugere-Trelat。

基金戰略

基金經理Dudley和Brugere-Trelat聚焦歐洲股市，不只是尋找股價跌幅極大的「落後股」。目前在歐洲有許多此類股票，其推薦逢低買進歐洲績優股。

Dudley說：我們找尋即將有催化劑出現的股票。該催化劑可以讓它們的股價充分發揮潛力。而在等待股價上升當中，該基金經理們還希望獲得股息收入。而在歐洲有更多收到股息的機會。美國公司平均股息為2.2%，低於歐洲公司的3.8%股息。

但這種均衡方式並不總是能為該基金帶來巨大收益。在2012年，互惠歐洲基金雖領先于摩根歐澳遠東指數（MSCI EAFE）的外國股票，但未能躋身歐洲股票基金的前50％。儘管如此，該策略還是幫助該基金在2008年將損失限制在33%。而當時同類基金平均損失高達50%。

當前機遇

Dudley表示，相對北美來說，在歐洲更容易撿便宜貨。鑒別一個股票是否是便宜貨的方法之一是看其股價淨值比(price-to-book value ratio)。該比率衡量股票價格對公司資產負債表上的資產價值。歐洲股票平均股價淨值比為1.5，而在美國該比率為2.2。這在一定程度上反映歐洲股票可能更為「物美價廉」。

為了找到最好的特價股票，Dudley經常側重於因公司醜聞而將價格壓低的股票，或者是公司總部設在經濟不景氣國家的股票。

選股實例

瑞銀集團(UBS)：Dudley表示，瑞士銀行首席執行官信守承諾，將營業從投資銀行風險最高部分撤出，同時建立更加穩定並有利可圖的私人財富管理業務。然而瑞銀股價並未充分反映這一事實。

英國石油公司（BP）：該英國石油巨頭股票在交易中其價格比同業約低40%。

Dudley表示該公司似乎正逐步解決其諸多問題。例如，為2010年墨西哥灣漏油事件負責，該公司已花費其估算的400億至500億美元負債的約三分之二。

雷盛集團（REXAM）：該英國公司因其乏味的利基而保持低調。該公司製造啤酒和其他飲料罐。 雷盛集團在歐洲占主導地位，而且在拉丁美洲大部分地區舉足輕重。Dudley也喜歡該公司出售表現不佳營業單位，並向股東返還大部分收益的做法。