商品行情哀鳴 權威週刊反向建議抄底

【大紀元2015年08月10日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）值此標普500、納斯達克等股市徘徊於歷史高峰，許多投資人不知如何下手之際，投資權威雜誌《巴倫週刊》（Barron’s）在最新一期的封面文章中建議，近年跌多且冷門的商品原物料類股（含石油類股）或許正是投資的好時機。

7月以來油價重挫25%，導致埃克森美孚（代碼XOM）、雪佛龍（CVX）和荷蘭皇家殼牌（RDSA）等大型能源股近期紛紛創下多年新低價，其中雪佛龍最近收報85美元，今年來下跌24%，成為道指表現最差的成分股。

其它如黃金（今年來下挫8%）、銀、銅、鐵礦砂和天然氣都進入熊市領域，較2011年的高峰至少下跌40%～70%，彭博社商品指數更創下2009年以來新低。

市場目前的共識是，由於商品價格可能長期低迷，因此沒有必要提早進場買進相關類股。許多專家建議至少等到美元不再走強時才可考慮買進商品類股，因為美元升值意味著以美元計價的商品行情下跌。

《巴倫週刊》文章卻主張，儘管現在宣稱商品類股已到底部或嫌太早，但審慎的建議是此時的價位適合增加相關部位。

如同富國銀行策略師亞當斯（Gina Adams）所說，投資人在能源價格起跌時就一路摸底，結果卻發現股價垂直下落，但最近的跡象顯示底部將近，近幾週已有一些資金開始流入能源和資源共同基金，很像年初的情況（按：西德州油價由3月的42美元/桶附近一度飆到5月初的62.5美元/桶）。

資產管理諮詢公司Advisors Asset Management的執行長柯立爾（Scott Colyer）則說，現在是商品循環的底部，幾乎全球所有央行都在刺激經濟和創造通脹，這意味著目前的商品價格適合買進，而不是賣出。

儘管如此，高盛的商品分析師近期仍重申看空的立場，指稱該類股仍有三大利空：多年商品產能大幅投資引起的通縮、強勢美元迫使商品行情下滑，以及新興市場減少基礎建設和房屋的興建。

專注於投資商品類股的紐約投資公司Van Eck Global的策略師莫里斯（Roland Morris）認為，該類股此時的長線價值優於其他類股，在當前的價格下，商品的供給將受限，儘管整個供應的調整仍需一段時間，但調整完成後將迎接下一波多頭循環。

例如，在目前的油價水準下，美國許多頁岩油的開採已無利可圖，但全球的石油需求可望因低油價而每日增長100萬桶。

由於能源股下跌，績優的大型能源股的股利率普遍優於市場水平，埃克森美孚的股利率為3.7%，雪弗龍有5%，荷蘭皇家殼牌和英國石油則分別高達6.4%和6.7%，遠高於標普500的2%。隨著能源股的股價持續下挫，這個差距將持續擴大。

《巴倫週刊》建議，想逆勢操作的投資人不妨考慮買進美國的阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）、依歐格資源公司（EOG Resources），加拿大的森科能源（Suncor Energy），澳洲的必和必拓（BHP Billiton），加拿大的巴里克黃金公司（Barrick Gold），美國的紐蒙特礦業（Newmont Mining），以及加拿大黃金公司（Goldcorp）。

此外，投資人也可買進相關的股票和商品指數ETF基金，如道富SPDR能源指數基金（Energy Select Sector SPDR）、Market Vectors金礦指數基金（Market Vectors Gold Miners ETF）、先鋒能源指數基金（Vanguard Energy）、Van Eck全球硬資產基金（Van Eck Global Hard Assets），以及封閉式的亞當斯自然資源基金（Adams Natural Resources Fund）和BlackRock資源和商品策略信託基金（BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust）等。

責任編輯：李玉