恆指連升12天 港股恐成「北水」賭場

【大紀元2018年01月11日訊】（大紀元記者梁珍香港報導）邁入2018年，港股延續「跨年」升浪，昨日（11日）破天荒連升12天，創史上最長升浪。恒指升62點，收報31,073點，再創十年高位，離2007年歷史高位31,958點指日可待。

雖然外界一律看好港股後市，甚至難以估頂。不過，有專家稱，此波升浪主要由「北水」（大陸資金）湧入帶動，憂慮中國實體經濟差的背景下，資金出逃湧入港股尋出路，不僅令港股日益A股化，風險加大，同時大量逃資也加劇中國經濟困境。

恒指曾於1979年、1986年及1999年締造11升佳績，今次破紀錄12連升，是史上首次。恒指昨日收市升62點，報31,073點，再創07年後逾10年新高，與歷史高位只有885點差距，累計12日升幅擴大為1,839點。主板成交額再擴大至1,406.26億元，較上日增加約72.25億元，為一個月以來最高。

藍籌金融股領漲，滙控（005）創逾3年高，收市升1.4%；港交所（388）一度高見275元，收市升1%。相反，騰訊（700）一度逼近上市高位，收市反覆跌0.8%；平保（2318）跌1.4%；領展（823）跌3%；瑞聲科技（2018）跌2.1%。

北水12日流入368億

H指連升9日，收報12,289點，升33點或0.3%。不過大市升勢未算全面，上升股比例僅47%，下跌股份較多，比例為53%。沽空占9.57%，沽空股份602隻，其中騰訊沽空率最高，占8.43%。

北水方面，港股通（滬）和港股通（深）昨流入港股合計39.09億元，較前日增加1.76億元。據統計，此波12天升浪中，北水透過滬深港通，合計流入港股市場368.05億港元。

去年滬深港通南下升1.7倍

港股去年大漲36%，登上全球漲幅之冠；今年氣勢如虹，破歷史高位指日可待，甚至多個分析師都認為後市難以估頂。當中北水炒作，是主要原因。

據港交所披露，證券市場總市值在去年最後一個交易日錄得339,988億元，打破2015年5月26日315,499億元的紀錄。新上市公司數目亦創歷史新高，達174家。

衍生產品市場方面，期權總成交量達137,785,021張合約，較2015年全年所創的116,362,151張合約紀錄上升18.4%。

此外，滬港通及深港通於年內的成交量顯著增加。2017年北向成交總額達22,660億元人民幣，較2016年增加193.9%；南向成交總額達 22,590億元，較2016年上升170.2%。

同股不同權+ H股全流通 對港股是福是禍？

為進一步吸引北水來港，最近港交所更打開大門，不惜修改香港一貫堅持的「同股同權」制度，願意允許「同股不同權」的公司來港上市。特首林鄭月娥本週一更公開邀請馬雲，希望阿里巴巴來香港上市。

事實上，2014年港交所因同股不同權問題失去阿里巴巴，並被證監會「秒殺」同股不同權建議。但今次捲土重來，明顯為大陸企業打開大門，馬雲也表明會考慮為將阿里巴巴附屬公司來港上市，外界揣測可能是支付寶的母公司螞蟻金服。

值得留意的是，市值超過600億美元的螞蟻金服，上星期在美國收購匯款公司速匯金（MoneyGram）時遭遇滑鐵盧，被美國外資審議委員會以國家安全為由否決其併購計劃。

專家分析說，除了涉及消費者個人信息保護外，讓外資涉入金融基礎項目是否威脅美國國家安全，以及併購方自身的資金來源透明度都是導致併購失敗的因素。香港為吸引陸企不惜修改原有堅持的市場制度，未來是福還是禍，仍是未知數。

另一方面，中證監在2017年最後一個交易日，宣布H股全流通試點計劃，首批試點企業不超過3家，但一旦全面實施，將為港股增加約2.6萬億市值的潛在股份供應。

早年A股也分為流通股和非流通股，其中非流通股占三分之二，主要由政府持有，不得在市場買賣；流通股占三分之一，可以在股市買賣。2005年，大陸推行A股全流通改革，結果滬指三年間由998點升到最高6,124點，勁升6倍。

雖然外界對H股可全流通，認為對港股是利好消息，方便大陸企業既可較快上市，日後又可再次集資的便利。但大陸企業普遍存在上市造假、假帳、內幕操控、政治風險等諸多問題，H股全流通亦可能導致大批問題股來港。比如諾奇大股東因財困，在上市短短7個月後，就在2014年8月走佬，股份停牌至今。◇

專家：港股A股化 波動風險加大

細價股專家、香港宏高證券投資經理梁杰文稱，今波北水炒作主要圍繞著有中國概念的股份，尤其是獲港股通資金看上的股票，可以持續急升，資金側重買入中資股，希望捕捉北水喜好而套利。

但他表示，大陸實體經濟差，「看A股的走勢便知道」。現今大批資金轉來香港炒股，未必能支撐恒指的估值。提醒股民北水有撤退的風險，比如沽貨獲利。一旦資金走勢出現逆轉，港股調整便會出現。加上內地金融政策涉及政治因素，難以預測。投資者要為此留神。即使股市向好，個別公司亦可能出現問題，如海航。

另外，港股去年升勢受惠美匯下跌，今年未必再有這個利好因素，加上美國加息風險，也對股市造成影響。

逃資入股市 或引發監管熱潮

財經專家廖仕明認為，中國的遊資很多，房地產被控制以後，很多資金沒有出路，加上A股被嚴管，令港股成為北水炒作的目標。但資金多了，風險肯定增加，最大風險就是A股化。因中國A股是所謂的政策市，資金能否進入，和政府政策很有關係，政府是大莊家，散戶無得玩。相信港股未來也跟隨中國政策調整而波動，但內幕操控變得越來越普遍，換句話說，港股變成中國資金的賭場，投機性、賭性越大，對股民來說，不是一件好事。

另外，中國實體經濟差，製造業蕭條，陷入停頓狀態。中共當局最害怕資金外逃，引發骨牌效應，1月5日甚至發布新規，要求外企匯出利潤時以人民幣結算，引發外界關注。

廖仕明認為，香港股市成為大陸資金外逃的目標，比如過去就有大陸落馬貪官，來港炒股，所以股市資金去向，分外敏感。去年證監會先後頒布一系列監管規定，包括打壓細價股等，股市實名制等，據說也是配合大陸證監會的金融監管。他預計未來中港兩地對香港股市的監管，將會進一步加強。◇

責任編輯：李薇