放寬漲跌幅有助活絡台股 但操作風險也增加

【大紀元2月12日報導】(中央社記者吳孟雯台北十二日電)今年年中到下半年台股交易制度將出現重大變革，平盤下融券放空限制將取消，個股漲跌幅度會由現行7%放寬到 15%，兩項新政雖有助活絡台股，提高成交量，但盤中震盪幅度將加劇，散戶投資人操作難度與風險大為提高。

台股平盤下不得融券放空交易限制實施長達六年多。市場人士認為，政府利用政策鼓勵作多，限制空頭，但事實上，股市交易就是有人看多，有人看空，這就是所謂的市場機制。政府對空方綁手綁腳，表面上看來是鼓勵市場作多，當股市遭遇利空重挫時，低檔也少了空頭回補力道，可能加重股市跌幅。

行政院金融監督管理委員會終於決定尊重市場機制，重新開放平盤下融券放空交易，甚至在今年五月份，台灣50成份股將優先適用，投資人就可以根據各方面向研判，自由決定資券多空操作方向，沒有任何限制。

台股個股漲跌幅限制7%放寬到 15%，市場法人對這項政策也給予高度肯定，認為以台灣經濟發展程度，股市漲跌幅限制在7%確實不妥，因為即使是中國大陸個股漲跌幅也都達10%，何況經濟高度發展的台灣。

大華投顧董事長杜金龍認為，政策放寬台股漲跌幅到 15%，有利於台股放大成交量，因為單日股價波動幅度放大之後，市場容易產生追漲殺跌效應，交易量就會增加，漲跌幅放大後，盤中會吸引短線客在盤中「搶帽子」。

國際投信副總經理楊師銘解釋，個股漲跌幅由7%放寬到 15%，換言之，個股當日最高價與最低價差將由現在14%擴增到30%，盤中任何重大消息，都會造成個股股價大幅震盪，特別是盤中發生誤傳的多空消息，投資人若無法研判訊息的正確性，很可能受不了股價劇烈波動，被洗牌出場，隔天又得作彌補動作，所以，個股漲跌幅放寬後，散戶短線操作難度更高。

對於放寬漲跌幅，楊師銘提醒投資人與主管機關，「融資保證金制度」一定要同步檢討。目前融資保證金六成、融資維持率166%。個股漲跌幅放寬到 15%後，萬一投資人當天以融資追價買到漲停板，終場卻以跌停作收，融資維持率馬上掉到116%，投資人當天就被迫面臨融資追繳。

根據政策規劃，預定今年第三季放寬個股漲跌幅到15% ，交易制度重大變革不但使操作難度高，投資風險也增加，這也可能加速散戶退出台股，使法人佔台股的交易比重增加。