第四箭续势待发？安倍经济学的成果与挑战

【大纪元2013年07月05日讯】(大纪元记者严海综合报导)日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)主张积极宽松救经济的“安倍经济学”，自推行后虽确实收到日圆贬值振兴出口等预期成效。但基于日本国债一再膨胀，此货币和财政扩张计划是否能支撑增长，扭转长年通缩并继续推高股价，仍令人存疑。而利用上调消费税填补政府债务是否可行，也是安倍目前面临的一大挑战。

选举冲击改革动力

安倍经济学的“前两支箭”宽松货币政策与扩大财政支出，使日本股市在6个月内飙涨八成，安倍的支持度也扶摇直上。然而安倍于6月中旬端出号称要改革经济结构的“第三支箭”，有关改革的内容却令各界大失所望。

外界认为，理由很简单，由于日本7月即将举行参议院选举，执政的自民党传统势力压迫安倍不要得罪农民、企业界等重要票源。

日本实体经济已经出现复苏迹象，消费者信心飙升至多年高点，而指标动能报酬(profit momentum)也为当今世界几乎独一无二的呈现正值。然而这些改善并不稳固。

稳固经济成果 需修复财政债务

那么，现在是否是发射第四支箭的正确时机？《金融时报》则分析，这第四箭从2014年4月开始分两阶段将消费税增加一倍，至10%。若干人士称，继多年赤字之后，第四箭是旨在修复日本财政的首次努力，所以最为重要。决定何时放箭，可能是安倍需要做出的最棘手决定。

安倍于2012年12月上台后不久，就发射其第一支箭：以一个高达1100亿美元的经济刺激方案（GDP的2%）来整修道路和桥梁。第二箭的发射则最为大张旗鼓，是摆脱日本经济多年来持续通货紧缩。新任命的日本央行行长明确承诺要实现每年2%的通胀目标。

支持上调消费税之观点

而第三箭目前被许多人认为无成效。这是一系列结构性改革，旨在提升经济长期增长率。

严格来说，将消费税增加一倍的第四箭是第一箭的其中一部分。

目前，关注此事人士认为，此做法肯定正确，必须采取这重要的一步来修复日本摇摇欲坠的财政。

有几个原因支持这一观点。首先，日本财政债务为GDP的240%。日本迟早需要整顿其财政。而增税是其中必然的一部分。再者，安倍应该趁目前支持率将近70%时开始增税。

上调消费税的风险

债券市场正密切注视事态发展。如果市场感到决心缺乏，就会变得人心惶惶。这可能会推动利率大幅上升，提高借贷成本，或引起资本外逃。

部分人士认为，当消费者认为公共财政不可能持续下去时，会更倾向存钱。所以，在消费税上升之后，很有可能花费更少。

如果首要任务是2%通胀目标，安倍就有一个强有力的理由推迟加税。否则，日本将会一只脚踩在货币政策加速器上，而另一只脚踩在财政刹车板上。