何去何从？黑莓公司私有化可能性最大

【大纪元2013年08月14日讯】（大纪元记者李平多伦多编译报导）加拿大黑莓智能手机公司周一宣布成立一个特别委员会探讨出售公司的可能性，称欢迎合资、合伙和完全出售等所有出售形式，此言一出，立即引起业内专家和分析人士各种猜测和讨论，周二（8月13日）黑莓股价持续上涨。纵然黑莓前景未明，但黑莓新一代智能手机黑莓Q5，１３日于加拿大开售。

　　

分析师认为，黑莓出售会引起竞标竞争，每股可能会卖到14-20元；估价会有所变化，其中部分人士认为其被业内同行收购不太可能，很有可能是走私有化交易，但无论如何，收购后的收益率会高达30%或更高。

　　

对于黑莓来说，真正的悲剧是，虽说有过不少失误，但曾经却是无比辉煌过，很少有加国企业像黑莓这样赢得巨大的国际声誉，即使在目前这种惨状下，还在继续为全球7200名热爱黑莓的用户生产产品。无论未来走向如何，未来仍有人使用黑莓产品和服务。

　　

在许多人看来，目前黑莓智能手机生产和销售业务是一钱不值，倒是其账面上的现金、大量技术专利和企业及500强企业安全技术部很值钱，值得出钱收购，也就是说，将其拆开按零部件出售，是最能赚钱的办法，但现在问题是，谁会出钱买？最后能卖出什么价来？

　　

私有化可能性较大

　　

有分析师认为，像黑莓这样全面走下坡路的公司要翻身，肯定面临巨大挑战，估计没几个业内同行有收购兴趣，只能靠私有化收购。

　　

黑莓最大股东—加拿大枫信金融（Fairfax）正在考虑私下购买黑莓，纽约野村证券（Nomura）分析师杰弗雷（Stuart Jeffrey）也认为，走私有化这条路比较正常，如果管理层较乐观，且枫信也参与竞标，则收购/私有化价格可能会比最近戴尔的出售价格更惊人，但由于收购后重组规模太大，以及相关风险和机遇难料，因此很难估算出一个合理的收购价格；按目前其31亿净现金来看，如管理层重组费用不超过10亿，很有可能卖到每股12-15元。

　　

杰弗雷认为，黑莓在和苹果iPhone及和谷歌Android操作系统上的竞争中输得一败涂地，要想重新站起很难，其最好的长期出路就是转型，停止硬件生产，将所有应用程序变成iOS及 Android兼容，成为一家纯粹的企业云服务应用提供商，但这一转型会面临巨大困难，也很痛苦，因此只适合走私有化而非上市，这就意味着枫信和Silver Lake Partners最有可能收购。

　　

随着枫信执行长兼主席渥特沙（Prem Watsa）周一因利益冲突退出黑莓董事会，目前走私有化这条路也是人们猜测最多的。

　　

此前国内有几家养老金计划曾表示，如收购有意义，可能会考虑收购，但这些资本家再爱国，也不会舍得抛出几十亿来收购一家在和全球最值钱公司竞争中日益衰弱的国内企业

　　

业内收购不太容易

　　

加拿大丰业资本（Scotia Capital）分析师帕帕乔治奥（Gus Papageorgiou）则认为，黑莓能卖到每股14元，被IMB、Ericsson、Cisco、Oracle、三星甚至是苹果等业内同行收购，并不像有些分析师认为的不可能。

　　

他说，目前黑莓技术仍很过硬，只是品牌声誉和信誉度有些受损，影响了其新业务的开展，如能被强大同行之一收购，黑莓平台很可能赢得信用度。Raymond James一位分析师也认为，黑莓私有化交易价格可能在每股14美元。

　　

帝银世界资本分析师库布兰德（Todd Coupland）则预计可卖出每股至少20元，有意收购可能是像苹果或三星这样意欲扩大企业和政府市场的手机公司，或像Amazon、戴尔和惠普等有意扩大和进入手机市场的企业，或像脸书这样希望将BBM作为社交媒体工具的社交媒体公司；另外，黑莓也很有可能走私有化，如被枫信内部消化。

　　

截至周一晚，黑莓公司市值近57亿美元，任何想收购的公司收购价可能要超过这个价格，但很少有技术公司有这样一大笔资金来收购，且其中许多技术公司，像苹果、谷歌和微软等已经都有了自己的智能手机平台；IBM和三星等这样的全球科技巨头，虽有足够收购资本，且收购也具备一定战略意义，有钱收购不等于有兴趣收购。

（责任编辑：岳怡）