忧泡沫膨胀 中共严控银行一季度新增贷款

【大纪元2017年01月28日讯】（大纪元记者刘毅综合报导）中共央行日前要求商业银行必须严格控制一季度新增贷款，如有违反将受到惩罚，再次释出货币政策中性偏紧的信号。

据香港《经济日报》1月27日报导，有机构预测，大陆1月份人民币新增贷款很大可能超过2万亿元（人民币，下同），贷款规模或再创新高。

而彭博社报导说，有不愿具名的知情人士称，央行近日明确提出，商业银行须严控第一季新增贷款，尤其强调控制住房贷款，并定下具体目标，包括原则上第一季新增住房贷款的总量及增速要低于去年第四季。

《经济日报》的报导称，如果有银行信贷增速过快，根据宏观审慎评估体系（MPA）央行或给予处罚，下调其存款准备金利率。知情人士称，央行还可能上调违规银行的存款保险费率。

每年年初都是商业银行放贷高峰期，这样可以尽早获得利息收入。2014年1月新增人民币贷款为1.32万亿元，2015年1月为1.47万亿元，2016年1月高达2.51万亿元，创下自2009年以来的单月最高纪录。从季度看，去年第一季度新增贷款占全年总额的36%。

一季度放贷或突破2万亿元

《经济参考报》26日报导，有市场机构预期，去年底被抑制的信贷投放需求可能在今年1月释放，从而推动人民币贷款规模再创新高。

招商证券固收团队报告称，从去年全年来看，总体新增信贷规模为12.65万亿元，较年初13万亿元的预期少，去年贷款余额按年计算增速是13.5%，为2008年来最低增速水平，这意味去年积压的贷款项目可能延后至今年1月投放。

交通银行首席经济学家连平称，去年下半年各地公私营合作（PPP）项目大规模推进，信贷需求强劲，加上被抑制的需求释出，1月新增信贷规模突破2万亿元的可能性相当大。

另外，据华尔街见闻27日消息，华创债券团队认为在经济预期不好，企业也在去杠杆的大背景下，银行又开始了过去惯例的信贷冲动，除了“早放贷早收益”之外，还有以下几方面的原因。

首先，从需求上看，伴随着经济的底部企稳，尤其是大宗原材料（如钢铁，煤炭等），工程机械，船舶等周期类行业的见底，周期类行业的信贷需求其实是在增加的。

其次，从供给上看，据和银行沟通的反馈，目前央行货币政策已经转向，所以今年的信贷额度应该没有去年多。

再有，银行知道愿意放贷款的企业资源还是较为有限，如果年初不放贷把坑占住，后面就被动了，这也触发银行早放贷。

中共释放货币政策偏紧信号

除去中共央行下令银行控制第一季度信贷规模以外，1月24日，中共央行开展了中期借贷便利(MLF)操作，分为6个月和1年期，中标利率较上期上升10个基点。这是MLF操作历史上的首次上调利率；而且是央行近6年以来政策利率的首次上调。央行此举被认为是传达了货币政策中性偏紧的信号。

中信证券债券研究团队认为，货币政策有必要通过适当引导中长期利率上升，抑制地产泡沫死灰复燃。

海外评论人士石久天认为，中共金融机构的泡沫尤其是房地产的泡沫是货币超发导致的，大陆很多金融界人士对此多有批评，但中共为了保经济增长不得不超发货币，而这些超发的货币没有进到实体经济，几乎都跑到了房地产中，造成大陆房地产高企，泡沫越来越大。中共将MLF利率上调和严令银行控制第一季度信贷都是希望抑制泡沫的一种表现，中共也是害怕房地产和金融机构泡沫破裂，危及整体经济。

大陆知名投资人黄生认为，央行这样一来对于当前的股市是利空，对于房地产短期也是利空，只是这次加息的幅度比较小，虽然短期是利空，但中长期不会有根本性的影响，除非接下来连续加息，那对房市就是重大利空。

责任编辑：李穹