【美股瞭望】法人看法乐观但目标价偏低

【大纪元2020年04月03日讯】（大纪元记者张东光综合报导）根据RBC资本市场最新的机构投资人调查报告，机构法人此时对美股的看法为2018年第一季以来最乐观，主要理由有三个：美股的估值具有吸引力、对美联储政策支撑经济充满信心，且认为疫情对于经济的冲击是可管理的。

这份报告总共调查了185个机构投资法人，发现多数法人认为美股此时未必已完成筑底，超过2/3的法人认为标普500指数不会下探2,100点（比3月23日的收盘低点2,340点还低8.8%）。约一半的法人认为标普指数在未来三个月倾向筑底，此后才会不断上涨。

78%的机构投资者估计6月底之前还会有一波下跌。但多数的法人认为在9月底之前，美国的一切商业活动将回归正常。他们估计疫情将使标普500大企业2020年的每股盈余降为130美元，比去年的165美元衰退22%，但2021年会反弹到158美元。

法人预测6月底之前美股还有探底的机会，表示他们对于美国疫情的发展仍然不甚乐观，也表示他们认为上周标普指数反弹10%是短期的现象，还需要再度被检验，类似于2008年金融风暴后的筑底模式。但同时这也反映多数法人目前多采取观望的态度，并没有大幅参与3月底的反弹。

或许就如川普总统所说，未来两周是疫情的关键时期。股市的表现若能在这段时间相对抗跌，那么法人所预估的再次测试3月18日底部的现象或许不会来。

如果疫情获得控制，根据FactSet统计近五年的标普本益比为16.7倍，以每股158美元的每股获利可能推升标普500指数到2,639点。但配合美联储的宽松动作，市场给予的本益比可能达19倍以上，推升标普500指数到3,000点，较周四（2日）的收盘价2,526点仍有18%的上涨空间。

此外，油价的走势也是一个不能忽略的现象，因为3月美股的崩盘与油价的重挫息息相关。周四川普在推文上说已游说沙特和俄罗斯大幅减产1千万桶/日，西德州原油闻讯一度大涨近25%至25.4美元/桶，推动能源类股全面大涨，并激励道指上涨469点或2.2%，标普指数也上扬2.28%至2,569点。

此前受到沙特与俄罗斯展开增产的石油战争，西德州原油一度跌到18年最低的20美元/桶以下，导致艾克森美孚、雪弗龙等油企股价今年以来大跌约40%，周四两档个股分别大涨7.6%和10.96%。

对美股而言，油价能否触底反而是更重要的领先指标，因为疫情对原油的需求打击最为严重，此外油价止稳也表示产油国的主权基金不必再大幅卖超美股来挹注其财政支出，对美股的止跌回稳有直接的帮助。

责任编辑：叶紫微 #