IMF警告：北京的经济政策损害他国利益
【大纪元2026年02月19日讯】（大纪元记者林燕报导）周三（2月18日），国际货币基金组织（IMF）批评北京的经济政策造成国内浪费，损害他国利益，并呼吁北京调整政策方向，减少“不必要的”产业政策。
IMF强调，中国2025年近三分之一的增长来自净出口，这种依赖“引发了产能过剩的担忧，最终可能促使贸易伙伴采取贸易行动，并危及中国的出口”。
IMF执行董事会（简称执董会）周三发表声明说：“向消费驱动型增长模式转型应是（中方经济政策的）重中之重。”周三当天还发布了IMF对中国经济的年度评估报告（即第四条款磋商）。
IMF报告：人民币一年实际贬值16%
在评估报告中，IMF强调了中国巨额经常账户盈余，并指出这一盈余对贸易伙伴产生了“不利的溢出效应”。IMF表示，部分盈余源于人民币“实际贬值”对出口的提振。
根据IMF的分析，经贸易加权和通胀调整后，人民币贬值使中国商品在海外市场更具优势，而国内需求疲软导致进口停滞不前。报告估计人民币被低估了约16%，低估幅度在12.1%至20.7%之间。
报告还指出，中国私人部门的需求仍不温不火；尽管核心通胀小幅回升，但总体通胀持续疲软，2025年的通胀率平均为0%，同时，GDP平减指数继续下降。
IMF说，与贸易伙伴相比，中国的通胀处于较低水平，这也导致实际汇率贬值，推动了强劲的出口，并估计推动2025年的经常账户顺差扩大至GDP的3.3%。
“在贸易紧张局势升级、不确定性加剧的环境下，中国的前景和政策选择可能产生重大的对外溢出效应，并可能对自身产生回溢效应。”报告写到。
中国经济的溢出效应危害他国 恐造成反噬
IMF表示，鉴于中国在全球经济中的重要性，其国际溢出效应可能非常显着。过去的模型和实证估计显示，中国经济增速每下降1个百分点，其主要贸易伙伴的增速可能会下降0.2至0.3个百分点，具体取决于贸易联系的紧密程度。
此外，根据估计，中国内需疲软导致的通胀走弱也可能产生溢出效应。中国的出口价格通胀率每下降1个百分点，冲击发生六个月后亚洲贸易伙伴的国内核心通胀率将下降0.1个百分点，从而降低国外的消费成本。与此同时，如果通缩压力导致人民币实际汇率进一步贬值，可能会增强中国的出口竞争力，同时加剧外部失衡。
“这些情况，加之北京大规模产业政策可能产生的国际溢出效应，可能导致其与贸易伙伴的贸易紧张局势持续升级，并最终危及中国出口商的市场准入。”报告警告道。
IMF的报告措辞与长期以来美国和其它发达国家对中国经济政策的批评如出一辙。国际货币基金组织（IMF）的溢出效应警告也与高盛集团经济学家2025年11月份的评估相呼应。高盛经济学家当时表示，中国不断扩大的出口能力对全球经济其它地区而言意味着净负面影响。
进一步下调2026年中国经济增长目标
IMF周三预测，由于关税和贸易政策不确定性的持续影响，中国2026年的GDP增速预计将放缓至4.5%。通缩压力预计将持续，在经济持续疲软的情况下，通胀预计仅将缓慢上升。中期来看，由于劳动力减少、投资回报率下降以及生产率增长放慢，经济增长预计将继续放缓。
IMF执董会集体呼吁北京对政策框架进行重大调整。这份报告的时间正值中共全国人大召开几周前。届时，中共将公布2026年的具体经济目标。
许多国外经济学家预计，北京将把2026年的增长目标设定在4.5%至5%的区间。此外，这次IMF公布中国经济增长目标也正值为期一周的中国新年假期。
聚焦中国经济内外“失衡”
IMF的中国年度报告中首次出现了14次“外部失衡”。执董们指出，中国的增长模式日益面临着来自内外部失衡的挑战。一方面，国内需求长时间疲软可能导致通缩压力长期持续，另一方面，出口推动未来经济增长的能力可能减弱。
对比2024年版报告，从未提及过“外部失衡”。IMF估计中国2025年的经常账户盈余占GDP的3.3%，是其2024年年度报告中预测的1.5%的两倍多。
IMF在最新报告中建议，“中国的关键政策优先事项是推动向消费拉动型增长模式转型，摆脱对出口和投资的过度依赖。为支持这一转型，IMF建议当局立即实施全面、强有力的一揽子政策来应对重要挑战。这种一揽子政策不仅将解决中国的内部失衡问题，也将减少外部失衡。”
根据彭博社基于上周公布的初步数据计算，2025年中国贸易顺差占GDP的3.7%，主要得益于出口商品比进口商品多出创纪录的1.2万亿美元。高盛经济学家预测，中国贸易顺差将在短短三年内达到全球GDP的近1%，这将是“有史以来任何国家”最大的贸易顺差。
IMF预测，中期内贸易顺差将收窄，到2030年将达到中国GDP的2.2%，但仍远高于0.9%的“正常”水平。
IMF表示，若北京在中期内将“不必要的”产业政策措施削减约占GDP的2%，将有助于提高生产率，减少资源错配，并降低财政成本。
根据他们的计算得出，截至2023年，中共政府优先扶持产业的财政支出约占GDP的4%。IMF指出，尽管“国际比较存在困难”，但2022年欧盟的国家补助不到中方数字的一半，只有1.5%。
此外，除了包括财政刺激在内的“更多扩张性”措施外，IMF还建议，政府拨款解决中国房地产市场积压的大量未完工房产问题，重建消费者信心。
中共当局表示同意IMF对中国近期前景的观点，但仍坚持认为主要的下行风险来自外部环境。
IMF执行董事会中国代表张正鑫在另一份陈述声明中说，中国2025年的出口增长“主要得益于其竞争力和创新能力”，以及华盛顿贸易政策造成的提前增长。
责任编辑：叶紫微#