投资 靠洞见、耐心与操作心理

【大纪元1月24日讯】自由时报记者李锦奇╱专访

元大多多基金经理人刘苓媺，民国92年3月才接掌该档基金，当年便冲出50.94%的投资报酬率，夺下股票型基金第2名，难得的是，去年投资报酬率22.35%，比同期大盘涨幅4.23%高出一大截，又夺下去年股票型基金排名第3，成绩备受瞩目，本报特别请她提供个人投资理念与看法。

问：去年绩效名列前茅，关键为何？

刘苓媺答：我认为并没有太特别的关键，出发点就是想共同基金存在的目的与共同基金经理人存在的价值为何？事情若回归到根本，其实很简单，投资是建立在洞见、耐心与操作心理上所获得的合理利润，我也只是帮投资人获得合理的利润！

问：期间遭遇大陆宏观调控等利空冲击，绩效一度大幅落后，压力是否很大？如何坚持抱股不变？

答：股票市场这么诡谲，其实是对忽多忽空、昨是今非的投资人最大的挑战！而大陆对过热景气的降温措施，对大陆中长期经济走势是相当正面的做法，虽然短期将有一些冲击，但无碍大陆经济发展之长多格局，而此对亚洲的整体经济是相当正面的。

这过程操作上的压力是有的，但我要的并不多，因此还好！

问：怎么看今年的股市？

答：受益人自行将资产配置后申购了我所管理的共同基金，而目前无风险名目利率极低，实质利率为负的，我总不能又将这些钱放活存与RP（债券附买回交易 )吧！当然要尽我的职责进行投资，我仍然重申投资是建立在洞见、耐心与操作心理上所获得的合理利润，这一点目前仍适用于台北股市。

问：个人的投资哲学？给投资人的建议？

答：投资赚钱并没有一个黑盒子，法人与媒体更没有黑盒子，再次重申投资是建立在洞见、耐心与操作心理上所获得的合理利润。

问：连续2年绩效名列前茅，你的感想与未来目标？

答：我认为共同基金之绩效不应全然用历年制来切割，而受益人在申购基金时不是申购“已发生的排名”，而是“未来的风险与报酬”，媒体亦应避免过度报导一个年度的绩效排名，而应负起监督的责任。在区分不同风险承受度之受益人后，共同基金之经理人存在价值与对社会的贡献，应是帮受益人在合理的风险程度下，谋求绝对正数报酬为主。

虽然追求短期、波动大之相对绩效充斥于共同基金业，但我深信资产管理应以绝对正数报酬为出发点，这也是我从事基金管理的最终目标，至于每年的名次我是放在较次要的位置。

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