美基金经理人 看好大型成长股

【大纪元4月13日讯】〔自由时报记者李锦奇／台北报导〕全球知名罗素投资集团最新调查出炉，美国大型成长股最被美国专业基金经理人看好，比率达78%，最不看好的是房地产、高收益债。

这次受访的美国专业投资经理人，一共有209位，有64%经理人认为目前全球股市处于合理的价位；13%认为股价被高估；24%认为股价被低估。多数受访经理人最看好美国大型成长股，主因是过去这一段时间，成长股平均报酬率低于价值型股票，股价有被低估的情况。预料今年第二季大型成长股将有咸鱼翻生的机会。

另外，美国中型成长股、已开发国家股票（非美国 )、美国大型价值股、美国小型成长股，也都有四成以上受访者看好。

受访经理人看坏的有房地产、高收益债、公司债。其他如美国小型价值股、美国国库券、美国中型价值股、新兴市场股票，看坏比率也都高于看好比率。

罗素投资集团解读，去年MSCI新兴市场指数超过32%涨幅，过去五年，每年年化报酬高达26%，经理人相信，新兴市场涨幅已达顶点，预期今年将逐渐降温。

今年全球股灾也提高债券市场的乐观气氛，罗素集团认为，在市场动荡下，经理人看好固定收益商品的稳定报酬，长天期债券的投资价值浮现；产业方面，经理人看好医疗照护产业、高科技产业、金融服务业前景，但是，对汽车与交通运输产业、房地产市场持保留态度，主因是许多经理人担忧房价紧缩、次级房贷问题，会进一步引发消费性支出下降的效应，因此有75%经理人不看好今年房地产。

宝来证券表示，总体而言，全球股市今年仍有发挥空间，面对股灾与全球经济降温疑虑，如果做好全球资产配置，或采用定时定额方式投资，可有效分散风险。

布局美股 首选大型股

〔记者廖千莹／台北报导〕受美国经济走缓影响，联准会目前升降息动向不明，美股呈现震荡，投顾业者认为，现阶段投资人若要布局美股，仍以大型股为首选。

根据联准会公布的利率决策会议纪录显示，尽管美国经济减缓，但为控制通膨，进一步升息仍有其必要，让市场原先对联准会即将降息的期待落空；通膨与景气趋缓阴霾重现，美股下跌，结束连日涨势。

摩根富林明美国动力基金经理普莱斯（Jonathan Price )表示，现阶段若要布局美股，以大型股为宜，主要是因为目前美国大型股本益比相对较低，且殖利率较高。预料今年美国经济将走缓前提下，主要营收来自海外的大型股表现，势将超越小型股。

就本益比角度分析，追踪美国小型股为主的Russell 2000指数，今年以来涨幅为2.6%，标准普尔500指数涨幅约为1.5%；彭博社估计，目前Russell 2000指数平均本益比为40.1倍，反观标准普尔500指数平均本益比为17.2倍，两者差距为去年5月来最大，均凸显大型股的投资价值。

普莱斯指出，在景气走缓时，股市表现震荡，此时大型企业抗跌性往往较中小企业大，因为大型企业来自海外的营收比重较高。

富兰克林投顾认为，今年是全球股市波动较大的一年，多个市场接连续创新高，不过，因为目前欧美大型股价格低估、获利稳定，及并购活动热潮不减，第二季投资，不妨视状况布局欧美大型股，掌握价值投资机会。

但ING投顾经理詹茹心强调，国际货币基金（IMF )将今年美国经济成长率预估值，自2.9%下调至2.2%，显见今年美国经济确有走缓的疑虑，究竟大型股还是小型股好，还是要看各类股表现。