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家庭理财: 改善个人投资组合建议七则

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【大纪元8月9日讯】 两家投资者保护组织的调查显示,广大投资者对“股市和其它基本的金融问题”缺乏真正的理解。

据新浪报道﹐被问及可用以衡量投资者“在异常动荡的股市及其它金融环境下的应对知识”的五个问题时,有85%的人的答卷不及格。

因此,去年401(k)退休计划20年来首度沦为输家也就不足为奇了。“纽约时报”7月9日在头版登载的一篇文章指出,尽管市场已由四月的低点反弹了25个百分点,该计划却仍在赔钱。

即便“新增了数千美元的存款”,401(k)计划的平均收益水平仍处于亏损状态。

我对此并不感到吃惊。但作为经常关注投资组合的评论家,真正让我震惊的是,人们在不断重复同样的错误。如果你的投资组合属典型的组合形式的话,我敢打赌,其中肯定隐藏着各种基本的理财讹误。

按以下七条建议操作,将有助于你理顺自己的投资组合:

1. 股票过多

在我研究过的个人投资组合中,包含25支、50支、甚至100支股票的组合屡见不鲜。这对于一位个人投资者而言,无疑加大了追踪的难度,即便专家恐怕也难以承担如此繁重的工作。

我认为一个账户以10至15支股票为宜(最多不应超过20支)。

对于所持有的每支股票,还应注意观察与其相关的四家公司的股票动态:两家竞争对手、一家供应商和一家客户。假如我持有英特尔(INTC)的股票,我会同时追踪其竞争对手AMD(AMD)和摩托罗拉(MOT)、供应商应用材料股份公司(AMAT)、及客户戴尔公司的有关新闻、盈余报告、10Q季报档案和电话会议等。

如此,含有十几种股票的投资组合即需要追踪50家左右的公司,那么,对于持有50或50支以上股票的组合,该如何去追踪200多家的公司呢?我完全不敢想像。

2. 保证金比率不超过25%

在牛市中,财务杠杆无异于兴奋剂;而在熊市中,它却是恶魔的手掌。

当市场保持每年10%的收益率时,一个全额保证金的多元化投资账户的利润升幅可达20%。同样一个账户,在那指狂跌60个百分点时,其损失可达100%,且并不包括应付的利息。

谨慎使用保证金比率是比较明智的做法–最好不超过权益资产总额的25%。未来投资时,应避免超过这一比率。

3. 直面损失

在我研究过的投资组合中,不乏重仓持有的某些个股跌幅惨重的情形。投资者们对此的态度总是:“我不想输钱。”

不过,还是振作精神,勇敢地直面眼前的不幸吧:损失已是既成事实。有没有来得及卖掉那支股票并无关紧要。为什么这么说呢?因为根本不存在所谓的“账面损失”。

不论你是否卖掉那支股票,损失都已经存在。假如你持有1万股思科(CSCO)的股票,买入价为每股60美元,如今的市场价为每股20美元,那么你的资产额已减少了40万美元。你所拥有资产的现值较之买入时大打折扣,而这才是直正的关键所在。

每次审查自己的投资组合时,“按当前市价为持有的股票打分”;交易活跃的投资者每天都在这么做。将你持有的股票看成是“可配置的资产”–而非股票。

4. 学会使用止损限价

极少数投资者使用这种工具来限制股价下滑带来的损失。如果说去年的经历能给你某个深刻的教训的话,那么止损的重要性即是答案。

最简单的止损限价即是一个限价百分比:当买进某支股票时,以低于买入价15个百分点以内的限价设定卖出价位,并严格遵守自己定下的规矩。

5. 去除“概念股”

网路公司缺少收入来源,科技股盈余欠佳,对于情况不甚暸解的公司:赶快抛掉。

为了确使自己的组合瘦身,达到所持股票在15种以下、保证金率低于25%的目标,你必须忍痛割爱。那么,上述股票即是首选目标。

除了有助于加强对投资组合的管理,上述做法还有利于你舒缓紧张的神经:长年累月地在自己的报表中见到同样的输家名单会令你神经紧张、客观判断力丧失。你会变得非常情绪化,从而很难做出理性、明智的决策。

6. 多元化!多元化!还是多元化!

办公桌上有关投资组合的资料常常让我十分诧异:它们持有的股票几乎全部都是那斯达克科技股。正如我们亲眼所见的,这种投资模式是灾难的源头。

较好地实现了多元化原则的投资组合至少应当包含六种类股:科技和电讯股仅是其中两类而已。

明年投资时,可关注基础材料、资本商品(Capital Goods)、耐久/周期性消费品、非耐久/原料消费品、能源、金融产品、医疗/保健品、交通/公用设施类股票。

当前,你不必刻意购买任何类股–一些能源和公用设施类股价格偏高、医药类股尤其处于巅峰价位。花一年的时间,逐步实施跨行业分散投资的计划。

多元化投资可降低由于某个单一事件造成资产大幅缩水的风险。不利的一面是,投资组合的表现可能受一定影响,但在盘整行情时,能够大大减少波动和损失。

7. 行业内的配置

即使你在不同的行业间进行了多元化投资,你仍需注意在行业内分散持股。尤其是科技股,由产品线导致相互关联的情况很多。

有太多的人将投资分散于硬体、软体、半导体及制造业以后,便以为完事大吉了。但是,像戴尔(DELL)、微软(MSFT)、英特尔(INTC)和应用材料股份公司(AMAT)等公司,尽管属于不同的行业,却都与个人电脑市场切密相关。

为了实现分散化而持有所有上述股票无疑是徒劳无功的。怎么办呢?我的建议是:从持有的每种类股中,只挑选出一种股票进行投资。

以上建议应当是你精心设计的个人投资战略的一部分。创造出自己的投资计划,制定适当的游戏规则并坚持到底。或者,聘请某位信得过的专家–最好是经他人推荐的–帮你完成。

为自己设计上乘的投资战略及投资规则会助你走向成功,因此,无论何时着手都为时不晚。 (http://www.dajiyuan.com)


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    2001-08-09 12:11 PM
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