【大纪元2012年12月05日讯】(大纪元记者严海综合报导)艾默生电气公司（Emerson Electric Co.）银行存有20亿美元现金。但今年该公司在美国得借钱回购股票、派发股息，甚至缴纳税款等。因为几乎所有的现金都存放在欧洲或亚洲。这家动力装置及资料中心设备制造商总是将现金转回美国，但需在企业利润上减去海外税额后得再向美国政府交纳35％的税款。
因此，爱默生电气表示，只有在具税赋效益（tax efficiency）情况下，才会将现金转回美国。
正当大多数美国企业持有近创纪录的现金时，其中许多企业却在自家国里现金匮乏。虽然这不表示会突然无钱支付账单，但却意味着限制它们支付股息和回购股票的能力。
海外可能有数十亿美元的资产永远不会回到美国。这让美国证券交易委员会SEC担忧这些企业并没有向投资者呈现真实的流动性（liquidity）评估。因此，监管机构正对各大企业施压，令其更清楚展示在美国和海外的现金额。而后者有可能被美国税赋所拖累。
这个事实显示出美国税赋政策（以及美国企业为避税做出的努力）在某种程度上扭曲美国公司资产负债表（balance sheet）。
伊利诺斯工具厂有限公司（Illinois Tool Works Inc）是一家多元化制造商。该公司在九月底坐拥21亿美元现金。虽然该公司在美国营收超过全球总营收的40％，但这些现金却不在美国。在2011年底，强生公司（Johnson & Johnson）在美国营收占其总营收的46％，但该公司245亿美元现金全部位于海外。虽然其美国营收为总营收的45％左右，在9月底，通用电气公司（General Electric Co.）的855亿美元现金只有约三分之一在美国。
去年年底，惠而浦（Whirlpool Corp.）85％的现金在海外。而微软公司在9月30日大约有87％的现金在海外。卡车零部件供应商威伯科（Wabco Holdings）在美国只有3％的现金。此公司并借钱回购股票，但其91％的营收来自海外。
这些企业在努力不让美国政府对其海外收入课税的同时，还面临一个日益严重的问题：如何在美国筹集足够现金来支付股息、股票回购、偿还债务及为退休金供款等。
眼下宽松的借贷条件给这些企业缩小资金差额的选择。但是，此种解决方案引入额外风险和费用，使得一些财务总监们如坐针毡。
财务专家诺罗普（Bruce Nolop）表示：这最终面临一个奇怪的结果：你在美国借钱，被困在海外的现金却出现在资产负债表上。这是一个非常低效的资本结构（capital structure）。
在议员们和白宫努力工作来增加税收、削减开支和避免“财政悬崖”的同时，又有新动力来提倡改变企业税赋结构（corporate tax structure）。
企业只愿向让其盈利的国家缴税。他们辩论到，如果能够将其资金自由转移回美国，此举将刺激资本支出，并帮助创造就业机会。作为其降低企业所得税税率至28％建议的一部分，奥巴马政府希望在所有海外收入上征税。
今年早些时候，摩根大通银行（J.P. Morgan Chase & Co）分析师莫特（Dane Mott）研究发现，在将利润保留在海外的美国跨国企业中，大约只有60%披露海外现金存储额。这些公司在海外拥有5880亿美元，为总现金额的60％。与此同时，汤森路透（Thomson Reuters）资讯显示，美国大型企业的海外营收大约只占总营收额的三分之一。
许多美国公司在海外和国内的现金严重失衡，部分反映出美国公司在新兴和更有利可图市场上的国际扩张。企业可以选择积累外币现钞来购买新设施和进行海外收购，以便将来在全球发展壮大。
但是，美国公司海外现金比重往往超过它们海外营收比重。美国税赋系统结构让企业们能够将利润转移至低税赋国家以避税节税。
