經濟動向 本週三大會議是關鍵

【大紀元2011年09月20日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉聯準會FOMC會議今（20）日召開，市場預期聯準會將不會推出QE3，但將以「賣短債買長債」的作法，壓低長期公債殖利率以確保房貸利率維持低水位。

摩根富林明亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，本週相當關鍵，有三件大事值得關注，一是20日召開的聯準會會議，二是22日看在華府集會的金磚五國如何救歐豬五國，是否擴大收購歐債危機國債券，三是24日的IMF與世界銀行年度會議。這些會議報告將攸關第四季市場氣氛。

此外，歐洲各國國會將針對歐洲金融穩定基金(EFSF)擴大方案進行投票表決，9月、10月分別為義大利和西班牙今年的還債高峰期。

眼見歐美債務短期內不易解決，造就新興債順勢崛起空間，根據新興市場投資基金研究公司(EPFR)統計，新興債已經連續四週淨流入，避險資金地位大為提升，其中波動度相對較低的亞債後市最被看好。

郭世宗指出，歐美債務問題已演變為全球經濟問題，即便體質強健的新興債市也難以獨善其身，八月以來，MSCI世界指數跌幅已高達11%，反觀債券類別的新興債和亞債跌幅均不到1%，表現相當抗跌，適合成為債券配置中的衛星標的。而高收益債券向來與股市有較高連動度，倘若股市能止跌回穩，亞洲高收益債券受惠反彈幅度最大。

再從波動度來看，亞債相對其他新興債券更具優勢。郭世宗說明，以美國最近兩次的景氣衰退時期為例，不論是科技泡沫或次級房貸風暴，新興亞洲債券市場的波動度均低於新興歐洲及拉丁美洲，分別為6.76%及15.23%，顯示亞洲體質相對穩健。

郭世宗特別看好企業獲利加持的亞洲高收益債券。伴隨全球金融勢力移轉，亞洲企業存在許多投資機會，摩根富林明證券JPMorgan預估，今年亞洲企業獲利成長率高達17%，遠高於歐美。雖然歐美景氣放緩，亞洲企業難免受到影響，但郭世宗指出，近年來亞洲區域內貿易佔比逐年上升，像是以出口為主的台灣、韓國、新加坡等，亞洲貿易佔比已提高至54%以上，大幅降低對西方國家的依賴度，對抗歐美經濟放緩的防禦力顯著增強。

除了亞洲企業獲利支撐外，人民幣升值帶動亞幣走升趨勢，郭世宗指出，新興亞幣未來的升值潛力，不僅為亞債表現帶來支持，新興亞洲強勁的成長動能，及優於成熟國家的財政狀況，為亞債後市再添利多。