【大紀元6月19日報導】（中央社台北十九日綜合報導）在全球經濟成長局面確立之際，各國央行的利率決策調整方向也逐漸明朗，獨有歐元區的升息前景仍是混沌一片。在歐元區經濟成長率落後其它主要經濟體情況下，對於是否追隨各國升息的腳步，抵抗通膨威脅，歐洲央行正陷入長考。
歐洲央行訂於7月1日集會討論利率決策，目前的指標利率水準仍為半世紀以來的低點2%。根據歐銀官員的最新談話來看，升息與否的最大變數，仍在於通貨膨脹率的走勢。
歐銀總裁特里謝週二受訪時表示，將對歐元區通貨膨脹的市場預期保持「警覺」，確保物價不致因而上漲，「否則市場對於通貨膨脹的預期將會增加，屆時終將導致通膨出現。」
今年的國際原油價格在中東局勢動盪之下步步高升，並在6月1日創下1990年10月以來的日中新高點39.12美元，已使歐元區5月消費者物價指數創下2002 年3月以來的最大年增幅2.5%。
此外，市場也已對歐元區通膨前景發出警訊，從目前的通膨連動債券殖利率來看，投資人對於未來8年的年度通膨率預估值，已在本月升至1999年使用歐元以來新高。
歐銀已將今年歐元區通貨膨脹率預估值，從去年12月初估的1.8%升至2.1%，高於該行訂定的上限2%。儘管如此，歐銀仍在6月3日決定維持指標利率不變，已是連續12個月未見調整，跌破眾多經濟家的眼鏡。
歐銀遲未升息的原因何在？事實上，歐元區各國政府一直是歐銀升息的阻力，義大利總理SilvioBerlusconi日前在全球八大工業國 (G-8)元首集會時兩度呼籲歐銀降息，刺激歐元區經濟成長。
Berlusconi對於歐元兌美元匯率的升值耿耿於懷，希望透過降息抑制過於強勢的歐元，甚至建議在必要時成立政治委員會指導歐銀的利率決策，企圖以政治干預拉抬出口成長的心態不言可喻。
雖然特里謝一再強調，該行的貨幣決策獨立自主，不受外來壓力影響，但歐元區經濟成長步履蹣跚，卻是不爭的事實。根據歐銀預估，今年歐元區經濟成長率將達1.7%，明年也僅有2.2%，均將遜於歐元區以外的全球經濟成長率5%。
因此，雖然美國聯準會已宣示漸進升息的步調，英國央行更已自去年11月以來四度升息，指標利率水準來到2年半的新高4.5%，經濟合作暨發展組織 (OECD)卻預估歐銀將等到2005年才會升息，近期甚至還有降息兩碼的空間，以避免歐元區經濟成長前景的風險擴大。
從市場面分析，今年12月到期的歐洲銀行同業拆款利率 (Euribor)3個月期利率期貨合約升至2.52%，4月初則為2.10%，相較於目前貨幣市場上的3個月期利率水準2.12%，顯示投資人逐漸看好歐元區指標利率在年底前走高。
美聯準會 (Fed)公開市場操作委員會六月底將決定是否升息，面對經濟成長與通膨數據的多空拉鋸，歐銀如何因應全球升息的大趨勢，恐怕仍得等到7月1日的集會決議才能見分曉。
