【大紀元5月6日訊】媒體上說，政府投資火熱、民間投資冷清，對此，國家稅務總局研究所研究員張培森說，地方企業對一些投資減稅的政策不瞭解，這是目前民間投資的積極性不大的原因。「如果企業不願意投資，原先確定的減稅作用難以實現，比如1300億的增值稅減稅目的可能就達不到。」
民營企業真的對減稅不敏感嗎？這個問題本身就有問題。在回答這個問題之前，要先問另一個問題：是否真的減稅了？
表面上看來，無論中國還是美國，其龐大的救市計劃中，都有一部分減稅的內容，這讓一些傾向市場的人多少獲得一點心理安慰。但我不得不說，這個心理安慰來自虛幻的錯覺。
很多經濟學者說政府投資有擠出效應，意思是說，政府在某個行業裡投資多了，這個行業的投資機會就減少，民營企業就會撤出。但其實，政府投資的效應遠不止「擠出」這麼簡單。
政府本身並不創造財富，它投資的錢，必然是來自稅收。這個稅收，要麼來自直接徵收，要麼來自通貨膨脹（鑄幣稅）。不管來自何方，有一點確定無疑：政府把錢投資於某個項目，相應地，民間被多征走一筆稅，也就少了一筆錢投於其他地方；如果政府不直接徵稅而靠通脹來投資，那麼，民間就得面臨更高的價格，其效果和直接徵稅一樣。因此，政府投資不止是減少了民間盈利的機會，它根本就是直接把本可以用於民間投資的錢挪為政府投資。
從資源配置的角度來看可能更清楚。投資，表面上看投的是錢，實際都是資源的配置問題。在一定時間內，資源是有限的。它們被政府用於此，就不能被民營企業用於彼。一堆水泥，被政府搶購（政府的搶購能力無人可比）去修並不急需的馬路，就無法被民間用於修老百姓急需的住房。也就是說，政府投資必然要減少相應的民間投資。指望政府投資拉動民間投資，相當於指望1+1=3。
有人說，政府是用過剩資源投資，以刺激民間投資，這是對市場的重大誤解。企業家總是根據價格和成本來做投資決策的。在經濟困難時，某些行業會顯得「 過剩」，這就說明，這些行業需要調整了。企業家在等著相應的資源價格下降，以完成調整。可是政府加入搶購以後，這些資源的價格就無法下降到符合企業家預期的水平，企業家只好放棄投資。
由於現行貨幣制度讓政府可以搞信貸擴張，這個問題就不那麼好看清楚。在政府大規模投資的同時，居然也可以伴隨「減稅」，這會讓一些人誤以為政府沒有佔用民間資源。其實，政府發的票子增長，但真實的資源並沒有增長。只要政府花錢比過去多，這個減稅其實就是假的。即使某些企業家錯以為真，信心爆棚，要配合政府的經濟刺激計劃，他們馬上也得面對可用資源越來越少的真實局限條件。也就是說，就算他們想投資，也乏資（資源）可投啊。張培森研究員認為民營企業對 「減稅的政策不瞭解」，此非民營企業在夢中，是張研究員在夢中。
確實會有一部分企業從政府的投資計劃中受益，那就是比較靠近政府投資項目的企業，一般也就是靠近利益部門的企業。但一小部分企業受益的同時，多數企業可用資源減少，民間總投資必然減少。
－－原載：《鉛筆經濟研究社》，2009-04-27
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