【大纪元2010年12月16日讯】（大纪元记者叶淑贞编译报导）近两年，中共大力刺激经济，信贷不断浮滥释出，表面上经济高增长，但却导致当前中国经济百病丛生，出现了通胀升温、房市泡沫、人民币升值压力大、银行潜藏坏帐、国营企业持续坐大、政府举债不断扩大等症状。
中共当局将通胀视为头号大敌，近期陆续祭出紧缩措施。然而，多数专家学者表示，这只是治标，根本之道是进行结构性的改革。信评机构惠誉国际（Fitch Ratings）则认为，中国明年的经济成长率很可能腰斩。
银行坏帐恐被引爆
《纽约时报》近期报导，信评机构穆迪（Moody’s）及惠誉国际皆表示，不管中国经济明年表现如何，中国的银行体系都隐藏着风险。惠誉国际甚至暗示，由于房市不稳，另一波银行坏帐很可能被引爆。
1990年代末及2000年代初期，中共国营银行的坏帐窜升，银行濒临破产，中共当局被迫出手援救。近几年来，透过一连串的股票上市，这些国营银行已从全球资本市场筹措了数百亿美元的资金，财务体质似乎强化不少。
但是，苏格兰皇家银行（RBS）分析师近期建议客户避险，以免“有朝一日”被涌入中国的资金狂潮与急剧攀升的通胀“算总账”(day of reckoning)。
北京政策转为紧缩
北京似乎看出苗头不对，政策上已由追求增长转为缓慢的调控，希望透过升息、紧缩财产出售的规定及限制贷款等方式，遏制飞涨的物价及房价。
北京当局近期在中央经济工作会议结束后承诺对抗通胀，以稳定经济。随后，中共央行祭出今年以来第六度调高银行存款准备率的动作。
分析师预期，未来的几个月，会有更多的紧缩措施出台，但中共当局面临的挑战却逐步增加。香港汇丰（HSBC）银行的中国首席经济学家屈宏斌表示：“许多因素不断变化。老实说，事情很复杂。”
挑战错综复杂
正当国际上要求人民币升值的压力不断升高之际，北京却坚称，升值将伤害到东南沿岸利润微薄的工厂，也将导致数百万名工人被解雇。
分析师认为，中国当前最艰钜的挑战是通胀问题，举凡房价、牛奶、蔬菜等食物的价格，今年都大幅飙升。在上海，平均每月工资是大约350美元，但一加仑的牛奶却要价5.50美元。
国内知名经济学家谢国忠说：“货币供给太多了。它们增加货币供给，以便刺激经济。现在土地价格在某些地方已经飙涨了20倍，有的地方更狂涨100倍。通胀是全面性的。走入中国的超市，牛奶比在美国还要贵。”
此外，受到沿海省份劳工短缺与劳工意识高涨的影响，今年的工资已有不少升幅，但许多分析师预估，明年的升幅还会更多。这对工人来说或许是好事，但却会冲击中国的出口经济，也会导致通胀压力升高。
结构性改革是解决之道
分析师认为，2009年初刺激方案推出之际，国营银行大举释出信贷，但很多资金被拿去炒房，造成今日的房市泡沫，也有很多资金被地方政府借来开发基础建设，但其中许多项目是被浪费了。
部分经济学家表示，对于北京来说，解决之道是让许多产业民营化。但在金融危机之后，国营企业对经济的控制不减反增，此时要让他们放弃操控产业的独占利益，恐怕很难做到。
上海中欧国际工商学院经济学教授许小年说：“通胀不是最严重的问题。我们需要解决的根本问题是结构性问题。我们需要更加开放和改革的政策。且看一下国家在教育、医疗保健、电信及娱乐的独占。我们需要打破那些了。我们需要创造更多的工作，从事更多的经济创新。”
耶鲁大学金融教授陈志武也同意上述看法，他说：“国家经济及地方政府将是未来问题发生的所在。对于银行及金融体系来说，它们将是实际麻烦的来源。”
中国需求降低 冲击全球经济
专家认为，一旦中国经济放慢增长的脚步，它对全球自然资源贪婪的需求也将同步降温。再加上欧洲如今身陷国债危机，美国的失业率也居高不下，全球经济恐怕很难乐观。
惠誉国际在报告上说，如果中国经济成长率由中共宣称的近10%腰斩到5%，其它亚洲国家的经济将被拖累，全球的钢、能源及制造业也会受到严重的打击。
