【大纪元2014年01月06日讯】（大纪元记者璇玑香港报道）持有汇丰控股 HSBC Holdings（00005.HK）一股的投资者最渴望听到的莫过于集团增派股息，将丰厚利润分发股民。在这之前，管理层首先要想办法开源节流，为长远发展铺路。
世上没有免费午餐，汇控行政总裁欧智华2011年甫一上任就要应对集团前所未有的声誉危机。经过大刀阔斧的改革，厘清集团愿景及策略，汇控已重新出发，既不是全球地方银行，“环球金融，地方智慧”的品牌口号亦不复见。
山头主义令汇控陷困境
有消息指上月份欧智华在法国召开高层管理大会，坦白承认过去汇控长期处于严重山头主义，各国行政总裁各自为政，又进行一些与策略不符的收购，在一些重大问题及策略决定上未有向总部汇报，以致中央管理层无法得知各国发生的情况，美国及墨西哥等出现严重违规问题皆源于此。
总部后知后觉，令汇控陷入前所未有的声誉危机。欧智华续指汇控根本不是“地方银行”，充其量只有英国及香港才称得上有经营规模的地方银行，其它地区只有很少营业点，不能以地方化形容。过往因“地方银行”的品牌口号而盲目在某些没有明显全球经济联系的国家增设零售点，根本没有协同效益。
监管合规问题促成改组
面对美国司法部的延后起诉协议及汇控太大无法监管的指控，欧智华把集团架构大幅重组，若干部门如合规、风险管理、会计及人力资源等升格成全球部门，既向当地汇报，又向总部汇报，形成矩阵管理模式，让中央可知当地情况。集团又全面实施全球标准，避免因地方标准不同出现监管漏洞，令不法份子有机可乘。
因延后起诉协议范围包含汇控全球业务，为了达成协议内的承诺，汇控大幅提升合规资源。有消息指部分管理层认为架构变得更复杂，执行效率下降，减慢应对市场与竞争能力。欧智华重申面对延后起诉协议及监管风险，若有所差池，集团可失去美元清算能力及美国牌照，后果严重，改革并无他选。他又相信此举长远而言可挽回客户信心，增加客户长期价值。
明确竞争优势重新出发
欧智华认为发展中国家将会主宰未来25年全球GDP增长，继而带动全球贸易增长。虽然经济增长有周期性，但长期趋势不变。当然，贸易增长亦面对各国贸易保护主义抬头及货币战争的风险，但欧智华认为很多行业已建立竞争优势，若实施保护主义，要走回头重新建立已失竞争优势的行业并不容易。此外，贸易增长不仅是介乎发展中国家而是介乎发展中与发达国家，所以全球贸易增长才是汇控契机。
汇控的明显优势在于不仅在具代表性的新兴市场已设有分支机构，在成熟的英美欧市场亦有一定份额，正好受惠贸易增长。按巴塞尔三刚出炉的全球系统性重要金融机构（G-Sifi）列表，列在第4级而需额外增加2.5%核心资本要求的只有汇控及摩通，更高资本令客户更具信心，吸引更多客户。欧智华续指汇控策略重点应以商贸为主的商业银行，继而是协助企业的环球资本业务。当具有经济效益时才进入零售银行业务。过去两年汇控卖掉六十多项的资产都是与集团策略不符，亦意味出售资产陆续有来。
精简节约有望增加派息
翻开年报，汇控定下的数项表现指标包括核心资本充足率、股本回报、费用比率、存贷比率等，除核心资本率外，过去几年其余皆未能达标。欧智华解释主要受美国汇丰融资拖累，有千多亿美元风险资产锁在美国未能赚取回报，其它地区包括英国、中东、亚太等地区股本回报均在15%以上，香港则达25%，撇除美国业务股本回报12%至15%是可达到的合理水平。当初集团釐定费用比率48%至52%时，亦考虑汇控融资低费用率，如今因素不存在，而其它同等竞争对手均在55%至60%范围（图一）。这意味汇控有意重新厘订指标。
欧智华又指未来重点确保收益增幅大于支出（Positive Jaws），继续精简节约及简化工序流程。按巴塞尔三资本计算，现时汇控普通股权一级资本比率为10.6%，大致合乎相关资本要求，唯英国监管机构对缓冲资本要求仍存在变数。欧智华更预示未来资本增长大于风险资产增长，有条件增加派息，又考虑回购股份以保持股本回报率。
早前汇控公布第三季核心税前盈利增长高于市场预测，节省成本奏效，大行纷纷唱好短中期。虽然仍受前朝遗留的诉讼困扰，情况似乎受控。若汇控走出过去阴霾，加息周期展开时，未来盈利可看高一线。◇
