【大纪元2015年10月25日讯】中共央行网站宣布自10月24日起，（1）同时降低人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点；取消存款利率浮动上限；（2）下调存款准备金率0.5个百分点；同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点，也就是所谓的定向降准，该政策已经是第六次实施。
上述政策是中共央行从2014年11月以来宽松的货币政策的延续，意图挽救不断下滑的经济。
1、被迫双降
央行有关负责人就降息降准以及放开存款利率上限答记者问提到中国的经济增长仍存在一定的下行压力，面临着国际大宗商品价格大幅下降以及国内投资、工业品需求明显放缓等问题。
（1）被迫取消存款利率的上限。国有银行显然并不愿意提高存款利率的限制从而增加资金成本，但是目前中国市场上各种非银行机构的理财产品，以及互联网金融的发展对存款的分流作用日益明显，典型的是旗下拥有支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝等多个宝的蚂蚁金服，给客户的利率收益早已经大大突破存款利率上限了。
（2）存款准备金率被迫降低，以增加市场的货币供应量。在过去中国连续多年经济高速增长和人民币增值的背景下，外贸顺差以及外资不断涌入，外汇占款不断增加迫使央行不断增加货币投放量，因此存款准备金率被迫提高。如今由于中国经济的风险加剧，英国《金融时报》10月22日的《中国距离金融危机有多远？》文章说，8、9月份中共官方制造业采购经理人指数PMI持续处于荣枯线下，让三季度中国6.9%的GDP增速显得不那么令人信服……说明投资者看空中国，对中国发生系统性、全局性金融风险的情绪仍在蔓延。外资大量撤离中国，中国的企业和个人也在大量购汇，因此造成央行外汇占款不断下降，货币供应量不断下滑，影响市场资金供给，而未来这一趋势很有可能继续延伸。
2、双降作用探讨
（1）贷款利率的微调作用极其有限。对于资金饥渴的国有企业和地方政府来说，连归还本金的意愿都没有，更不会顾及资金成本的上升，而民间企业和个人方面的高利贷盛行，所以贷款利率微升只是一个象征而已，并不能起到实际的作用。
（2）存款准备金率降低，增加了货币投放量，补充了由于外汇占款下降等带来的货币供应不足，增加了货币投放量，刺激经济增长。
我们看看市场的理解，在央行宣布政策后，股市一片欢腾，而大宗商品和贵金属市场在短暂的上涨之后竟然掉头向下，跌去之前的涨幅，原油更是跌至两个月新低。华尔街见闻网站一篇文章解释说，市场在冷静下来之后，细思极恐，悲观情绪又开始占据上风，于是就有了先涨后跌的奇怪表现。也难怪，中国是全球最重要的大宗商品进口国。如果来自中国需求进一步萎缩，全球大宗商品市场的熊市可就真的“此恨绵绵无绝期”了。
责任编辑：蔡恒
