花旗：大陆股市处分水岭

【大纪元2019年01月10日讯】（大纪元记者江夏香港报导）花旗中国股票策略师彭帅钧称，今年大陆股市将处于分水岭，中美贸易战为国外环境带来变数，国内则存在结构性挑战，大陆经济将继续放缓。

他预料，今年底沪深300指数将在3220点左右，A股盈利增长会低于H股，且估值不会大幅上升，因为A股有较多金融成分股，这类股份盈利增长较慢。

彭帅钧认为，MSCI考虑将A股指数占比由5%增至20%；富时罗素会在今年6月纳入A股，将约200亿美元资金被动配置A股。

他又称，在中美贸易战、全球经济不稳等因素影响下，市场未来数月将继续疲弱，投资者应采取防守性策略，增持公用、电讯、基建等行业，减持科技硬件、消费品、原材料、能源及医疗健康等股份。

他估计手机出货量会直接影响手机设备供应商的表现，连带整个中资股市场，至少在第一季仍会继续受压。

彭帅钧称，随着手机出货量的放缓，上游供应商订单和出货量增长，都会有下滑的空间，利润率也会受到很大压力。他认为现时市场还未完全将下行风险反映在价格上，股价在第一季度还会有很大的下调压力。

他预测，中美贸易战谈判在3月会有结果，目前的市场共识是双方不再加征关税及不纳入更多产品于关税名单。他认为美国不会马上减税，而是会先停加关税，并开出各样条件，观察大陆有否遵守承诺。他预料美国进口商短期内仍会以观察为主，不会轻易增加订单。

此外，他认为大陆政策刺激经济的空间较以往小，过去10年靠房地产带动经济已经透支，现时楼价高企，大陆如非必要，不会在内房大做文章，相信方向会以刺激内需为主，并靠科技相关的基建带动经济增长。◇

责任编辑：昌英