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经济进入衰退 为何股市快速回涨?

S&P 500指数(上)与联储局持有的资产额(下)。(周威宇提供)
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【大纪元2020年05月11日讯】文:周威宇・多元投资顾问负责人
周四(5/7),公布上周申请首次失业救济金的人数又增加了317万人,从三月中以来,累积申请失业救济金的人数,已经高达3350万人,大约是上次2008年金融风暴失业人数的3倍。

S&P 500指数(上)与联储局持有的资产额(下)。(周威宇提供)

上月底公布的美国第一季经济成长率下跌4.8%,也确认美国经济已经进入了衰退期(Recession)。种种负面的经济数据接踵而至,但我们却看到股市大幅的反弹。虽然从年初算起,美国股市S&P 500指数仍然下跌超过一成,但从3/23最低点算起,指数已上涨了大约3成。股市的表现与经济的实况似乎脱节,是什么原因造成的呢?

联储局的积极救市与国会推出的钜额纾困方案,明显起到了巨大的作用。附图可以看出联储局持有的资产,在近期极短的时间增加超过五成,来到了6.65兆美元。上一次资产的快速增加是在2008年9月,也就是雷曼兄弟证券倒闭的时候。

当金融市场出现系统性的流动性风险时,联储局透过大量购买债券等方式,对金融市场快速释出资金,纾解信用市场的紧张情势,并引导债券殖利率下滑。而大量资金涌入金融市场后,自然推升了股票市场。

不过,水能载舟亦能覆舟,股市一直靠联储局挹注资金维持升势,终有力竭而衰之时,且更多的资金并无法改变疫情,只能舒缓严峻局势,投资人仍不可掉以轻心。#

多元投资顾问负责人周威宇 Rex Chou提供(www.new-assets.com

本文刊载于旧金山5月9日理财版

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责任编辑:李欧

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