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經濟進入衰退 為何股市快速回漲?

S&P 500指數(上)與聯儲局持有的資產額(下)。(周威宇提供)
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【大紀元2020年05月11日訊】文:周威宇・多元投資顧問負責人
週四(5/7),公布上週申請首次失業救濟金的人數又增加了317萬人,從三月中以來,累積申請失業救濟金的人數,已經高達3350萬人,大約是上次2008年金融風暴失業人數的3倍。

S&P 500指數(上)與聯儲局持有的資產額(下)。(周威宇提供)

上月底公布的美國第一季經濟成長率下跌4.8%,也確認美國經濟已經進入了衰退期(Recession)。種種負面的經濟數據接踵而至,但我們卻看到股市大幅的反彈。雖然從年初算起,美國股市S&P 500指數仍然下跌超過一成,但從3/23最低點算起,指數已上漲了大約3成。股市的表現與經濟的實況似乎脫節,是什麼原因造成的呢?

聯儲局的積極救市與國會推出的鉅額紓困方案,明顯起到了巨大的作用。附圖可以看出聯儲局持有的資產,在近期極短的時間增加超過五成,來到了6.65兆美元。上一次資產的快速增加是在2008年9月,也就是雷曼兄弟證券倒閉的時候。

當金融市場出現系統性的流動性風險時,聯儲局透過大量購買債券等方式,對金融市場快速釋出資金,紓解信用市場的緊張情勢,並引導債券殖利率下滑。而大量資金湧入金融市場後,自然推升了股票市場。

不過,水能載舟亦能覆舟,股市一直靠聯儲局挹注資金維持升勢,終有力竭而衰之時,且更多的資金並無法改變疫情,只能舒緩嚴峻局勢,投資人仍不可掉以輕心。#

多元投資顧問負責人周威宇 Rex Chou提供(www.new-assets.com

本文刊載於舊金山5月9日理財版

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責任編輯:李歐

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