【大纪元4月10日报导】（中央社记者林憬屏台北十日电）行政院主计处六日公布三月份消费者物价指数年增率高达2.31%，执掌货币政策的央行在物价上涨但景气成长减缓下，面临不小的挑战。学者专家认为，其实核心物价是主要关键，目前核心物价指数年增率尚在1%左右，央行若小幅度跟进美国升息，不致压抑景气发展。
三月份消费者物价指数年增率（CPI）偏高，一向对物价敏感的中央银行也相当注意。不过，央行货币政策主要关注的核心物价指数，目前还维持在1%左右，花旗银行财务处副总裁暨经济学家郑贞茂就认为，台湾不必过于担心通货膨胀问题。
郑贞茂说，如果把蔬果、鱼介及能源等因素扣除，核心物价指数并不高，观察第一季CPI为1.57%，明显从去年第三季、第四季陆续递减，所以虽然物价上扬，但没有立即的威胁，央行要考量的其他重要因素，除了美国未来可能会持续升息，还要解决负实质利率的问题。
中央研究院经济所研究员吴中书表示，三月CPI年增率较高，反映蔬果及能源上扬，预期下半年物价年增率会减缓，除了能源价格可望下跌外，去年六月基期较高，都会让物价成长减缓。
吴中书表示，央行货币政策除了观察物价成长，整个经济金融情势、汇率变动、台湾国内外利差等，都是重要的考虑因素。
由于美国未来可能会持续升息，外界预期央行会微幅跟进，央行如何在升息和经济成长率间取得平衡，面临挑战。这个问题，央行很早前就已经考虑到，因为央行主要的责任并非刺激经济成长，而是在运用货币政策控制通货膨胀。央行总裁彭淮南在三月底理监事会议就直言，这是个进退两难的问题，由于国际景气减缓，外需可能减弱，央行只能微幅调整（微幅升息）。
虽然三月份进出口贸易呈现入超，经济景气成长减缓，可能会干扰央行货币政策的执行，但吴中书则认为，进出口呈现入超应该平常心看待，因为进口适度畅旺，表示投资财、原料的进口仍十分稳健，显示内需投资没有衰退。
吴中书指出，一九九七年金融风暴发生后，亚洲各国进口衰退幅度大，内需冷却很多，对未来经济相当悲观，如此更彰显进出口贸易平衡的发展更为重要。
从这样的角度来看，吴中书认为，美国联邦准备理事会今年可能会调高利率到3%-4.5%的中性利率水准，央行还是会微幅跟进，回归到中性的货币政策。
