【大纪元5月29日讯】自由时报记者王孟伦╱专题报导
MSCI（摩根士丹利 )于5月31日正式调高台股权重，这是否意味MSCI利多大戏宣告落幕、外资买盘将挥别台股？外资券商指出，仍有部分外资资金尚未进场，预估要等到台股基本面转佳后，才会加码补足至应有水位，MSCI余威可延续到第3季。
此外，紧接着MSCI之后，另一家全球知名指数编列公司FTSE（英国富时集团 )更可望在9月份，将台股正式纳入已开发市场，这些利多题材都将吸引外资大军继续挹注台股，外资买盘不会随着本月MSCI调高权重生效而结束。
外资5月买超将创单月新高
根据统计，5月初至27日以来，外资买超金额已突破1000亿元大关，累计达1084.95亿元，目前暂居史上外资买超第4名，与史上买超第1名：92年10月份的1165.34亿元，仅落后80.35亿元；换言之，若MSCI调高台股权重的前两个交易日，也就是本周一、周二，外资单日平均加码金额能超过40亿元，本月份将可创下外资“单月买超史上第1大纪录”。
事实上，打从92年7月陈水扁总统公开宣布废除QFII（外国专业投资机构 )制度后，将近2年的时间，MSCI这个名词就不断在台股市场出现，尤其，MSCI非一次到位、而采取两阶段来取消LIＦ（投资限制因子 )，让MSCI对外资产生的吸金效果，一直延长到今年5月底。
3兆美元以MSCI为指标
MSCI调高权重被视为股市大利多的逻辑，是因为MSCI是全球最具有影响力的指数编列公司，美林证券指出，有超过9成北美及亚洲资产管理公司以MSCI编列指数为资产配置指标，此外，约有5成以上的欧洲基金经理人以此做为绩效评比参考。
整体而言，全球约有3兆美元的国际资金是以MSCI为benchmark（市场指标 )。MSCI过去对台股计算权重时，基于台湾对外资采取QFII制度，因此，对台股市场加上LIF限制，但随着政府废除QFII制度，MSCI也正面回应取消台股的LIF，换言之，台股权重将百分之一百计算而不用打折扣，外资资金流入台股部位自然就提升。
的确，观看两阶段MSCI调高台股权重，为台股市场带来可观的国际热钱与资金：去年全年外资共计买超2839.67亿元，光是去年11月的MSCI第1阶段调高台股权重，当月外资就已经买超1145.01亿元；第2阶段调高台股权重生效时间在5月，本月外资也已经敲进台股1084亿元。
究竟MSCI两阶段调高台股权重，总计为台股带来多少外资资金加码台股？由于外资法人并非照表操课完全按MSCI调高权重的时间表买超台股，有的提前加码，有的选在基本面好转才回补到应有水位，这也使得各大外资券商估算出来的加码数字大不相同，但若保守推估，至少可为台股带来5000亿元以上外资资金，不过，市场现在最关心的是，“MSCI利多效应，会不会随着5月底调升权重而宣告结束？”“外资买完了，台股何去何从？”
美林证券（ML )指出，MSCI编列的权重指数，是外资基金经理人参考指标，而非一项硬性规定，除了被动型基金必须在调高权重前后的时间一次买完，主动型基金无须急着在这个时候将台股调高到应有水位，换言之，“外资不一定在5月底之前，就一口气把所有资金汇入台股。”
摩根大通建议外资加码
摩根大通证券（JP Morgan )也表示，台股近来成交量低迷不振，本土资金加码意愿低落，让部分外资法人在MSCI这次调高权重，采取暂缓买超动作、先行观望，MSCI题材还没完全发酵完，6月之后，还是可以看到MSCI调高权重带来的外资买盘，摩根大通仍建议外资法人加码台股。
除了MSCI余威仍可持续到5月底之外，外资圈另外一场备受瞩目的利多题材，即另外一家指数编列公司英国FTSE（富时指数 )，将在今年9月宣布，是否将台湾正式提升为已开发市场（Developed )。
政策兴革 提升FTSE市场等级
台湾与南韩原本共同被FTSE列为“优先新兴市场”（Advaned Emerging )等级，去年3月，受到政府取消QFII制度与一连串放松外资管制之措施，FTSE将台湾升级为“已开发市场临时观察名单”，去年9月，FTSE更进一步把“临时”两个字删除、正式列入“观察名单”当中。
扩大外资参与、活络台股市场动能，是政府重大政策方向，去年9月，台湾提升至已开发市场落空之后，金管会、证交所、柜台买卖中心等机关，随即在11月共同成立“富时专案小组”，就FTSE市场分类的相关指标，拟定相关改革措施。
今年5月10日，“富时专案小组”并提出6大兴革措施，包括实施外资延迟交割机制、放宽外资参与有价证券借贷、简化新外资登记及不同外资身份编号（ID )资产移转措施、开放盘中钜额交易新制及界定买卖上柜及兴柜股票场外交易。
为求国际级大型机构投资人支持台湾升级为已开发市场，证期局长吴当杰与证交所多位官员日前更率队亲赴英、美等地，进行巡回说明会，希望能够一举让台湾在FTSE的市场等级，由“已开发市场观察名单”晋升“已开发市场”。
对此，外资分析师认为，受到MSCI调高台股影响，加上台湾积极放松外资管制措施，FTSE今年9月将台湾市场正式升级的机会非常大，但正确生效日期，有可能延至明年3月。
整体而言，在MSCI题材继续延烧和FTSE调升台湾市场等级这两项利多下，6月之后的台股，只要基本面转佳，仍会吸引外资买盘进驻，成为大盘指数上攻动能。
FTSE小辞典
FTSE是英国最大指数编制公司，其影响全球将近2兆多美元国际资金之投资动向，为英国伦敦金融时报及伦敦交易所合资成立，虽然，FTSE在国内知名度远不及于MSCI，但两者同样是国际基金经理人最重视的全球指数。
这是因为国际基金经理人是以MSCI和FTSE这两家指数编制公司所编列的全球指数，来作为全球投资组合参考指标，换言之，FTSE对任何国家或市场的等级调整动作，同样也将直接影响国际基金经理人之投资操盘。
FTSE所编列的市场国家分类等级，包括：“已开发市场”、“优先新兴市场”及“新兴市场”3等级，其对市场分类衡量标准，为一国社会、经济、政治稳定性以及市场表现。
FTSE预定在今年9月召开富时股票指数委员会，对各国家市场分类等级进行审核，同时，也将决定是否将台湾正式升级为已开发市场。（记者王孟伦 )
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