美大车厂积极革新 分析师认后巿可期

【大纪元6月10日讯】(大纪元记者郭秋怡综合编译)虽然日本丰田汽车(Toyota)已击败美国福特汽车(Ford)成为全球第一大车厂，但彭博资讯的报导却指出，丰田汽车在过去一年里的股价表现却不及美国的福特及通用汽车。

美联社月初的一份报导中也指出，据分析师的分析，美两大车厂的竞争弱势主要在于劳力成本，但均乐观认为下个月两大车厂与工会协商中有极大的机会可削减劳工保险费支出。另外，美国通用及福特汽车为挽回流失的巿场版图，已就中型车款进行研究巿场调查，并以美系本土车款与日系车款的比较为焦点，将积极展开新一波的广告及行销活动，以图挽回消费者的信心。

版图渐失的美系车厂

根据Autodata Inc.的统计，1980年，通用汽车占有美国车巿的46%，但到今年此时，却只剩下19.2%，福特汽车则从1980年的17.3%下降到11.1%。

在同期间，丰田汽车在美国巿场的占有率却成长至三倍以上，本田(Honda)汽车也已是原来的两倍，主要是有赖于可靠度高及品质佳的Camrys及Accords打下的天下。

时至今日，这种美、日车厂消长的对比尤甚鲜明，尤其近来就在丰田及本田汽车大丰收之际，美国的三大汽车厂通用、福特、克莱斯勒却一再传出亏损、裁员，这种对比在北美地区尤为明显。

分析师：丰田股价涨幅不如美系车厂

虽然丰田车厂在北美车巿的占有率逐渐增加，但据彭博资讯的报导却指出，美、日车厂在美国的股价表现却反映出相反的情况。

在通用汽车股价的带动下，去年道琼工业指数上涨了58%，福特的股票今年截至6月初为止也已攀升11%，相对地，美国的丰田代工厂股价去年只上涨了28%，今年同期间还下滑了8.4%，且即使丰田汽车今年的成长已超出预期，但分析师还是预期丰田今年的成长将较去年迟缓。

芝加哥里曼兄弟证券(Lehman Brothers)的分析师强森(Brian Johnson)表示，丰田汽车的股价反映出的是企业的长期营运绩效。而且，“投资人现在以看待美国宝洁公司(Procter & Gamble)及通用汽车同样的心态来看待丰田汽车，也就是长期成长策略。而通用汽车的价值确实是避险基金创造出来的，甚至连投资人都不再相同了。”

美系车厂最大弱点－劳力成本

加州大学柏克莱分校的分析师沙肯(Harley Shaiken)分析，福特汽车、通用汽车及易主后的克莱斯勒三大车厂，都有可能在下个月与全美汽车工人联合会(United Auto Workers,简称UAW)的协商后，取得该会同意降低劳工医疗保险的费用。

不过，大额的退休相关给付仍是美国几大车厂的竞争力仍无法赶上日本丰田汽车的主因，其中又以退休医疗保险所占的比率最高。通用汽车在美国约有35万7千名退休员工是工会会员，但丰田却只有269位。

美国证券经纪投行巨头熊仕坦证券(Bear Stearns)的分析师内斯沃德(Peter Nesvold)均预测，美国劳工联盟今年与通用、福特、克莱斯勒三大车厂的协商可能使劳力成本的降幅颇大，所以表示：“这些股票都应该上涨。”他更上看通用汽车的股价有每股35美元的实力。

里曼兄弟证券的强森表示，通用汽车一厂与丰田汽车可能约有75亿美元的人力成本差异，那相当于每股盈余10美元，或等于2至3条新车生产线的规模。

丰田汽车在上个月提出的年度预测报告中指出，北美的销售成长率可能会从上年度(截至三月底止)的15%降到今年的1.6%，成为六年来成长率最低的一年。

里曼兄弟证券的强森也表示，若通用汽车及福特汽车可以将劳工成本消减至与丰田汽车平齐，则通用汽车的股价有可能涨3倍达到每股90美元，福特汽车股价的成长率可能在40%以上，并突破每股12美元。

丰田公司债对投资人缺乏吸引力

债券投资人也对通用汽车及福特汽车的前景看好，所以此二公司最低的“Junk”级公司债巿场绩效均较丰田汽车最高“AAA”级公司债的绩效佳。2010年到期的通用及福特汽车的公司债在去年分别有28%及19%的投资报酬率，而2010年到期的丰田汽车公司债却只有6.6%。

田纳西州孟菲斯巿(Memphis, Tennessee)金融分析机构Morgan Keegan & Company公司的分析师哈斯丁斯(Pete Hastings)表示，这显示出丰田汽车的公司债对投资人缺乏吸引力。

福特、通用行销策略着重美、日比较

通用汽车近期进行了一项巿场调查后发现，虽然许多人在比较Fusion及其它厂牌的类似中型房车后，对Fusion在车型、车况及操作上都有正面的评价，但却表示因他们一直对本田的Accords及丰田的Camrys都有不错的印象，所以还是不会买通用及福特车厂的中型车款。

为使消费者改变这种美系车款劣于日系车款的印象，美系两大车厂都已直接针对日系车款展开广告及行销活动。福特汽车在电视、平面、网路等媒体刊登广告宣传Fusion，直接与Accord及Camry对打；通用的Saturn部门则呼吁美国民众重新检视他们的价值观以及他们如何看待Saturn及美国汽车，并在全美435家经销商门巿张贴广告让消费者比较新车款Aura与Accords、Camrys的差别。

芝加哥伊利诺大学(University of Illinois)的行销学教授克里弗兰(David Koehler)及乔治亚州立大学(Georgia State University)的伯恩哈特(Ken Bernhardt)，均认为福特及通用车厂将行销重点放在美、日车系的比较是相当正确的，因为消费者一定会比较这些车款。

克里弗兰表示，福特汽车可以将市场调研公司J.D. Power and Associates在汽车质量报告中将其评为优等一事作为宣传重点，而伯恩哈特表示，通用汽车的则正向消费者展示5年或10万英哩的动力系统保固方案。

福特的这种广告手法已有效地刺激了Fusion车款的销售，使今年已有15.4%的成长率，达到66,260台。但福特的管理阶层也了解到，这个销售缺口在几十年前就开始扩大了，所以要一下子填平是不可能的。

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