【大纪元1月5日讯】华尔街日报5日指出，新经济造就美国近十年的蓬勃景气，但也改变美国经济的体质，这回经济走缓恐怕冲击也会更加猛烈。
将近十年未曾经历衰退的美国经济，在资本市场与新科技的交互作用下，产生了显着的改变。股市成为凌驾经济本身的巨大力量、企业的高科技支出大增、生产力的成长大幅提高薪资，以及网路打破了资讯传递的藩篱。许多专家担心，成就美国史上最长经济荣景的“新经济”，这次走的也是不同于以往的下坡路。 这次经济衰退与过往的差异可从以下三个重要面向来看：
第一、股市影响整体经济
长达十年的多头股市为美国人创造了无数的财富，改变了企业与一般民众的消费态度，随之引发的“财富效应”也成为经济成长的大功臣。近年来，股市的上下已经超过其他重要经济要素的影响。传统上仅是反映预期经济活动的股市，现在反过来成为重要经济指标变动的原因。
最明显的例子就是今年美国耶诞假期的零售业绩，在下半年科技股重挫的影响下，许多人面临失业或财富缩水的境况，纷纷勒紧荷包，造成大型零售商业绩无法达到预期目标。而在市场资讯传递无阻的情况下，多数美国人民也对经济走缓预作准备，使得近来公布的消费者信心指数大跌。这些最后都将成为影响政府经济政策的因素。
第二、科技的双面刃
造就“新经济”的另一大功臣，就是美国企业对科技设备的钜额投资。根据德意志资产管理公司（Deutsche AssetManagement）的统计，资讯科技的支出几乎占了美国去年前三季经济成长的40%。这股趋势的根据是科技能够提升生产力、带来更高的获利。但是当业绩下滑、股价下跌、资本不再充沛时，大笔的科技投资反而造成过剩的产能。
正因为科技业在经济成长中所占的庞大比例，当它衰退时也将为整体经济带来重大打击。更甚者，取消一间工厂的扩建计划或许不容易，但拜网路之赐，取消一笔电脑软体或晶片的订单，却只需要弹指之力。科技业的大起大落，对整体经济而言，就像一把两面刃，而现在我们正迎向它可怕的一面。
第三、生产力的黑暗面
制造业与服务业的生产力提升，在景气好时能创造更多的获利，促使企业投资更多成本进行技术升级。但在景气急转直下之际，企业多会为了避免出现过剩产能而缩手。
90年代中期，生产力成长加倍，带动薪资上扬与GDP加速成长，失业率一度降至新低。长期在劳动市场紧缩环境中挣扎的雇主，一时尚无法摆脱留不住人的阴影，因此一直到去年11月，美国失业率都还维持在低水准。不过专家表示，生产力大增表示企业裁员的幅度也会扩大，未来假使经济成长率衰退到尚称健康的2%，对劳动市场的影响将放大到使目前4%的失业率上升到5%。
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