【大纪元11月19日报导】（中央社台北19日电）美国联邦准备理事会（Fed）主席提名人叶伦（Janet Yellen）面临的挑战之一：如何在减缓购债步伐之际，避免陷入利率困境。
在联准会今年5、6月助长量化宽松减码预期心理下，10年期美债殖利率大涨超过1个百分点后，决策官员现在正伤神一旦真的减少购债金额，选项还有哪些。量化宽松政策已造成联准会资产负债表规模膨胀至空前的3.91兆美元。
目前为止，联准会未能说服投资人，量化宽松减码本身不代表政策紧缩，制造更多市场震荡的风险，主要是因为联准会要向外界说明的是，他们从未动用过的政策工具。
获欧巴马（亦译：奥巴马）总统提名接替现任联准会主席柏南奇（Ben S. Bernanke）的叶伦14日在参院银行委员会任命听证会上表示，“当前这个问题深具挑战性：我们身于前所未见的处境，我们所动用的政策，过去从没被用过，我们正试图向大众解释，我们如何计划进行这些政策。”“因此，这是正在进展中的事情，有时候沟通不良也有可能。”
自从2008年12月调降基准利率至近乎零以来，联准会官员靠着购债计划，以及关于他们计划的前瞻性指引，力图刺激成长。
他们暗示推迟升息时间表，强调在通膨攀升前，不会调高借贷成本，或降低银行存在联准会的现金利率，加码刺激措施。
纽约杰富瑞公司（Jefferies LLC o首席金融经济师麦卡锡（Ward McCarthy）指出，“这真是天人交战。在转向资产负债表政策下，没有太多可以倚靠，无论是在决定如何执行资产负债表政策，或如何沟通方面。这是崭新的经验，无论是在联准会的内部或外部。”
目前担任联准会副主席的叶伦向参议员表示，联准会当然希望降低任何不必要的震荡，并尽力和外界清楚沟通。
联准会目前每月购债金额850亿美元。根据彭博本月8日访调32位经济师，联准会明年3月将减少购债金额。
麦卡锡预估，联准会将试图推迟升息预期至2016年，尽管他目前不确定。麦卡锡预估，联准会可能减码短债，并维持收购长债步伐，以稳定借贷成本。（译者：中央社刘淑琴）
