【大纪元3月12日报导】（中央社11日电）新兴市场的脆弱性再度成为国际投资人的讨论议题，国际金融机构摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析，更将巴西列为最脆弱的新兴市场。
近期许多国际金融机构对面临本国问题和依赖外国资金的经济体提出警惕，美元汇率飙升的迹象更表明巴西、南非、印尼、墨西哥和土耳其等新兴市场的脆弱性。
经济学家指出，某些发展中新兴大国因政策不明，正处于严重的经济敏感阶段，主要受四大因素影响：美元强势和美国预期升息；私人产业债务过高；中国大陆经济成长速度预期减缓；以及本国架构改革缺失。
摩根士丹利指出，美国、日本与欧洲的通货收缩风险隐忧已减低，经济迈向成长，再加上美国债务获利和美元汇率不断升高，让新兴经济体措手不及，特别是巴西、印尼、墨西哥、南非和土耳其，其中又以巴西和墨西哥最为脆弱。
目前，巴西是对强势美元和美国升息预期反应最强烈的国家，单单三月迄今，美元汇率兑巴西币已升值9.35%；相对于南非、土耳其、墨西哥和印尼货币，美元分别升5.9%、4.7%、4.4%和2%。
今年迄今，美元汇率在巴西已升值17%，在土耳其升13%。
分析家指出，巴西之所以最脆弱，除了国外因素外，也因本国情况复杂：面对国内经济成长疲软、美国升息预期、货币稽征政策紧缩、停电危机、国家主权信评遭降级、贪渎和政府巩固公共账目的能力，以及80年来最严重干旱等问题，巴西币值应会继续贬值。
