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对冲基金操盘人绩效打败机器人

人工智慧(IA)选股和操作模式近年渐受投资人欢迎。(维基百科)
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【大纪元2017年07月20日讯】(大纪元记者张东光综合报导)正当机器人将大量取代人类工作机会的同时,对冲基金业最新的报酬率传来了人类击败机器人的好消息。根据对冲基金咨询公司Preqin统计,今年上半年采用电脑程式操作策略的对冲基金平均报酬率为3.17%,但采用人类选股和操作模式的对冲基金则获得净报酬率5.99%。

今年上半年整体对冲基金报酬率为4.87%,虽差于标普500指数同期间的8%涨幅,但却是过去六年来最佳成绩,仅次于2009年的16.9%。对冲基金向来在熊市表现杰出,在牛市则往往跑输指数。

自2009年以来的多年牛市中,对冲基金因绩效跑输大盘且管理费用也比ETF指数基金昂贵,引发投资人不满,导致2016年净流出831亿美元,创下史上第三高。

或许为了安抚投资人的不满,以及仿效ETF基金的被动操作模式以增进绩效之故,部分对冲基金开始拥抱科技,希望用机器人选股和操作的全新方式力挽狂澜。其策略主要透过电脑运作数学模型选股,或透过大数据和机器人学习的功能选股与维护投资组合。

高盛和摩根大通等华尔街投行也都相继投入相关的人工智慧(AI)选股和操作领域,他们认为机器透过“深度学习”后可望能更准确地预测结果,进而减少一些不必要的交易风险。巴克莱银行估计,这类人工智慧操作的资金去年已达5,000亿美元,十年来增长一倍。

瑞士信贷一份最新的报告发现,近60%的投资人计划未来3到5年间增加计量策略的曝险,仅4%的受访者会减少相关的曝险。德意志银行3月的调查也显示,79%的投资人有兴趣投资采取机器人系统性操作的基金,高于去年的70%。

不过,当大量的投资机构大幅倚赖机器人进行程式操作后,市场的生态将产生重大的变化,首先类似2010年的美股闪崩很可能再度重演,此外许多基金操作的从业人员将消失,被机器人和程式设计人员所取代,而过去基金公司向来倚赖的投行研究报告可能渐渐乏人问津,因为机器人是不需要靠报告进行操作的。

尽管机器程式交易愈来愈盛行,但仍有对冲基金老总坚信,程式交易缺了人类的决策不行,金融机器人还无法完全取代负责操盘的交易员。

新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)曾说,“根本不相信机器人会接管金融业。基本上 ,没有人类出谋划策的机器人投顾是场危险的赌注。”

对冲基金(CQS)经理迈克尔‧辛兹(Michael Hintze)指出,运算模型可以发现市场异常,但却很难给出答案。另一基金经理人Jordi Visser则说,人类在发现模式,比机器具有优越性。#

责任编辑:叶紫微

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2017-07-20 10:11 AM
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