高盛：标普企业今年回购股票9,400亿

【大纪元2019年07月30日讯】（大纪元记者张东光综合报导）美股牛市欲罢不能，上市企业大手笔买回自家股票，这扮演了关键的角色。根据高盛最新报告，美国标普500企业2019年买回自家股票的金额将达9,400亿美元，突破历史新高，较去年增长13%，高于资本支出和研发的8%和9%增长率。

该报告估计，今年美国上市企业买回股票所用的资金将超过年度的自由现金流（free cash flow，指扣除资本支出和利息支付等的现金流入），其占比将达104%，超过2017年的82%，也超过2009年景气开始复苏的100%。

企业大量的回购股票将对资产负债表产生两个负面的影响－－现金水位降低和负债比例攀高。自2017年美国政府通过1.5万亿美元的企业减税后，美国企业便将这笔意外之财多数用于买回股票，而非主要用于研发或聘雇员工等长期的经营需要，间接导致美股的牛市超过十年，创下史上最长纪录。

高盛估计，过去12个月中，美国非金融企业已透过回购股票等方式退还股东资金2,720亿美元，金额创下1980年以来最高。与此同时，企业举债的金额却攀高8%，导致第二季企业盈余减少约2.6%。

自2015年底美联储展开升息循环之后，负债比例偏高的企业股价报酬率相对较差，高盛统计在2017－2018年期间，高负债企业的股价下挫约3%，但财务体质佳的股票上涨21%。

但这个现象在今年6月美联储准备降息以后开始逆转，迄今这些高负债企业的股价上涨约12%，优于财务体质家企业的8%涨幅。

据统计，目前美国上市企业有七家的总负债金额超过1,000亿美元，其中以电信业者AT&T举债1,911亿美元最高，其次是福特汽车的1,597亿美元，电信业者Verizon和付费电视营运商Comcast分别举债1,362亿美元和1,138亿美元，苹果公司的债务也有1,126亿美元，通用电气和通用汽车的债务分别为1,117亿美元和1,082亿美元。

在上市公司中，苹果公司买回自家股票最积极，据统计今年首季约买回238亿美元，创下史上单季新高纪录，累计四季度买回了751亿美元。过去五年间，苹果公司买回股票的金额达2,840亿美元。

其次是思科（Cisco Systems）公司，过去12个月买回了228亿美元的股票，美国银行买回的金额达215亿美元，也相当积极。#

责任编辑：李缘