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【大紀元6月22日訊】 美國經濟下半年能否反彈，或持續疲軟邁入衰退之路，其實，企業管理階層所作的決定，將是決定的關鍵因素，而非消費者；如果企業持續減少支出並繼續裁員，將嚴重損傷消費者信心，進而減少支出，形成現在對經濟成長最大的動力也消?p盡。
目前美國消費者尚未削減支出。雖然 5月美國零售銷售僅呈小幅增加，不及 4月成長，但在排除通貨膨脹因素後， 4-5月零售銷售增幅仍未低於第 1季水準。
但是，現在企業管理階層卻頗為緊張，由於許多公司營收已經無法損益平衡，管理階層正試圖使用各種可能的辦法削減公司成本，以達成減少虧損的目標，甚至轉虧為盈。這通常意味著公司將進行裁員行動。
可以預期的是，失業率上升將使消費者對就業形勢感到迷茫，並削弱所得穩定性，進而抑制消費者支出。
儘管近期美國股市下跌，能源價格上漲，同時投資人債務增加而儲蓄減少，但消費者並未縮減開支。那是什麼造成這個情況呢？原因主要有 2個。第一是消費者的不動產價值上揚幅度大於股市下挫幅度，第二是近來美國名目薪資與實質芾資都出現成長。
然而，薪資上揚對美國各企業帶來壓力，勞動成本一直是大多數公司支出中最大的一部分。當生產力上升時，公司生產將增加，公司的單位勞動成本降低，進而帶動獲利成長，使公司能在保持既定獲利水準上支付員工較多薪水。
但是，美國生產力在第 1季出現下降，成為 6年來首次衰退。結果使單位產出的勞動成本年增率達6.7%，為14年來美國單位產出勞動成本最大增幅。
美國眾多公司目前縮減開支無可厚非。但是，公司如果是通過裁減人員來削減成本，無異於自己搬磚砸自己的腳。
美聯準會 (Fed)今年以來已經進行 5次降息，並可能在下周第 6次調降利率。除了30年代美國經濟大蕭條時代以外，美國經濟在受到如此刺激後都會出現回升。但前提是，公司未進行大幅裁員行動。如果公司大量裁員，將來無論利率多低，這些被裁人員將無力購買消費品而使經濟進入一個惡性循環。所以，企業管理階層現應保持耐心且謹慎行事。
──原載《雅虎財經》
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