【大紀元2011年11月22日訊】 （大紀元記者金蘭綜合編譯報導） 美國知名金融專家、千禧波證券有限公司總裁約翰‧墨登，針對歐元區債務危機近日在博客上撰文指出，歐元區存在三大問題：主權債務太多、債權人都是銀行及歐元區核心國家和外圍國家之間存在的巨額貿易失衡。他表示，這三個問題必須同時解決才能避免歐元崩潰。
約翰‧墨登指出，歐元區必須找到至少3萬億歐元來支付主權債務「削發」和銀行的損失才能解決危機，而這筆巨資絕對不可能僅僅通過借貸或建立特別基金來獲得。他認為唯一能支付這筆費用的途徑是讓歐洲央行印錢，將歐元區債券基本上罩住。特別是意大利和西班牙這兩個歐元區大國，無法用常規手段救助。
目前法國要求必須允許歐洲央行處理銀行問題、為銀行提供任何所需資金。因為法國政府不能在保持AAA國家評級的同時，救助無償債能力的法國銀行。如果法國失去其AAA評級，EFSF的債務評級基本上是毫無意義的。
債務收益率的上升，使法國的赤字難以得到控制，任何稅收水平的增加都將適得其反。因希腊人不願採取緊縮措施，法國正在接近經濟能力所能吸收的債務極限。如果把法國農業補貼、養老金、政府工資進行削減，法國的路也快要走到頭了。這也是為甚麼薩科奇要反對德國的計劃，因為這意味著在不太遙遠的將來，法國就會處於災難中。
德國總理默克爾拒絕法國呼籲歐洲央行逆止危機。隨著危機的發展，除德國以外的核心經濟體借貸成本創下歐元時代記錄。默克爾還認為，發行聯合歐元區債券和歐洲央行作為最後貸款人的路行不通。默克爾上週五（11月18日）在柏林發表講話說：「如果政治家認為歐洲央行印鈔票就可以解決歐元問題，那麼等於試圖說服自己太陽從西邊出來。」
約翰‧墨登評論道，默克爾明顯表示，即使危機轉移到歐元區第二大經濟體法國身上，並可能引發全球經濟衰退，德國也不願為避免債務危機承擔更多的責任。可以說，德國正在玩非常高風險的游戲。德國的荒謬之處在於，德國沒有想到讓歐洲銀行和政府失敗可能產生的後果，沒有想一想這些後果是不是德國自己真正希望的。
在德國的游戲中，退出歐元的成本、或者歐元毀滅的成本都是非常高的。但拯救肆意揮霍的歐元區成員的成本也非常高。約翰‧墨登認為，承擔不承擔不是問題，關鍵是如何承擔、誰來承擔。因此，德國希望在歐元區範圍內控制開支和政府放棄其主權，換取德國或歐洲央行的支持。否則，就是違約。這是完全合理的立場，但卻是個巨大的賭博，因為在這種情況下，危機發展太深遠，將造成天文數字的經濟危機，恢復起來將是漫長和殘酷的。
約翰‧墨登得出的結論是，無論歐洲採取甚麼措施，無論德國和法國想出甚麼辦法，歐洲的衰退已經十拿九穩。約翰‧墨登預計，德國最終會讓歐洲央行印鈔票。
從歐洲人的角度來看，印鈔票對一些國家來說是經濟災難。但對美國和世界各地來說，不要讓歐洲的銀行系統崩潰才是重中之重。歐洲經濟衰退會損害美國出口，但歐洲只佔美國出口市場的10%，即便少了20％，也只是個問題，並非災難。如果歐洲搞不定自己的銀行業，再導致另一個2008年雷曼兄弟式的銀行業危機，對美國來說才是真正的災難。正如約翰‧墨登表示，最令人擔心的是歐洲銀行的危機影響到美國和世界其它地區。
最近的數據表明，市場已開始認同這種關注，信貸息差正在上升，銀行同業資金成本也在上升。 息差上升的主要原因之一是，倫敦銀行同業拆息小組CDSs即參與同業拆借市場上的銀行信貸違約掉期，超過了雷曼危機前的水平，這意味著同業拆借市場的償債能力遭到嚴重質疑。利差在美國也開始擴大了，這種類型的東西，在危機前就會變得明顯。另外信貸市場動蕩很容易影響到所有的市場定價。
約翰‧墨登推論說，默克爾和薩科齊玩的游戲是極其危險的，市場聚焦歐洲也是有道理的。而歐洲人帶來的災難卻要整個世界來承擔，約翰‧墨登希望歐洲人把事情搞定。他表示，世界真正需要的是歐洲不要讓自己的銀行業崩潰。
（責任編輯：林詩吟）
