【大纪元2011年11月22日讯】 （大纪元记者金兰综合编译报导） 美国知名金融专家、千禧波证券有限公司总裁约翰‧墨登，针对欧元区债务危机近日在博客上撰文指出，欧元区存在三大问题：主权债务太多、债权人都是银行及欧元区核心国家和外围国家之间存在的巨额贸易失衡。他表示，这三个问题必须同时解决才能避免欧元崩溃。
约翰‧墨登指出，欧元区必须找到至少3万亿欧元来支付主权债务“削发”和银行的损失才能解决危机，而这笔巨资绝对不可能仅仅通过借贷或建立特别基金来获得。他认为唯一能支付这笔费用的途径是让欧洲央行印钱，将欧元区债券基本上罩住。特别是意大利和西班牙这两个欧元区大国，无法用常规手段救助。
目前法国要求必须允许欧洲央行处理银行问题、为银行提供任何所需资金。因为法国政府不能在保持AAA国家评级的同时，救助无偿债能力的法国银行。如果法国失去其AAA评级，EFSF的债务评级基本上是毫无意义的。
债务收益率的上升，使法国的赤字难以得到控制，任何税收水平的增加都将适得其反。因希腊人不愿采取紧缩措施，法国正在接近经济能力所能吸收的债务极限。如果把法国农业补贴、养老金、政府工资进行削减，法国的路也快要走到头了。这也是为什么萨科奇要反对德国的计划，因为这意味着在不太遥远的将来，法国就会处于灾难中。
德国总理默克尔拒绝法国呼吁欧洲央行逆止危机。随着危机的发展，除德国以外的核心经济体借贷成本创下欧元时代记录。默克尔还认为，发行联合欧元区债券和欧洲央行作为最后贷款人的路行不通。默克尔上周五（11月18日）在柏林发表讲话说：“如果政治家认为欧洲央行印钞票就可以解决欧元问题，那么等于试图说服自己太阳从西边出来。”
约翰‧墨登评论道，默克尔明显表示，即使危机转移到欧元区第二大经济体法国身上，并可能引发全球经济衰退，德国也不愿为避免债务危机承担更多的责任。可以说，德国正在玩非常高风险的游戏。德国的荒谬之处在于，德国没有想到让欧洲银行和政府失败可能产生的后果，没有想一想这些后果是不是德国自己真正希望的。
在德国的游戏中，退出欧元的成本、或者欧元毁灭的成本都是非常高的。但拯救肆意挥霍的欧元区成员的成本也非常高。约翰‧墨登认为，承担不承担不是问题，关键是如何承担、谁来承担。因此，德国希望在欧元区范围内控制开支和政府放弃其主权，换取德国或欧洲央行的支持。否则，就是违约。这是完全合理的立场，但却是个巨大的赌博，因为在这种情况下，危机发展太深远，将造成天文数字的经济危机，恢复起来将是漫长和残酷的。
约翰‧墨登得出的结论是，无论欧洲采取什么措施，无论德国和法国想出什么办法，欧洲的衰退已经十拿九稳。约翰‧墨登预计，德国最终会让欧洲央行印钞票。
从欧洲人的角度来看，印钞票对一些国家来说是经济灾难。但对美国和世界各地来说，不要让欧洲的银行系统崩溃才是重中之重。欧洲经济衰退会损害美国出口，但欧洲只占美国出口市场的10%，即便少了20％，也只是个问题，并非灾难。如果欧洲搞不定自己的银行业，再导致另一个2008年雷曼兄弟式的银行业危机，对美国来说才是真正的灾难。正如约翰‧墨登表示，最令人担心的是欧洲银行的危机影响到美国和世界其它地区。
最近的数据表明，市场已开始认同这种关注，信贷息差正在上升，银行同业资金成本也在上升。 息差上升的主要原因之一是，伦敦银行同业拆息小组CDSs即参与同业拆借市场上的银行信贷违约掉期，超过了雷曼危机前的水平，这意味着同业拆借市场的偿债能力遭到严重质疑。利差在美国也开始扩大了，这种类型的东西，在危机前就会变得明显。另外信贷市场动荡很容易影响到所有的市场定价。
约翰‧墨登推论说，默克尔和萨科齐玩的游戏是极其危险的，市场聚焦欧洲也是有道理的。而欧洲人带来的灾难却要整个世界来承担，约翰‧墨登希望欧洲人把事情搞定。他表示，世界真正需要的是欧洲不要让自己的银行业崩溃。
（责任编辑：林诗吟）
