【大紀元2011年11月24日訊】（大紀元記者李羽珊編譯報導）週三上午德國進行10年期國債的拍賣，但無法完成預定銷售指標，最終通過自身購買才避免流拍。德國這個「歐洲財政逆止器」無法完成其債務拍賣，顯示著歐債危機已進入了新的階段。
德國央行23日計劃拍賣60億歐元利率為2%的10年期國債，但接到的購買投標規模僅為38.89億歐元，最終拍賣售出36.44億歐元國債。
德國央行被迫自己購買大量國債才避免了此次國債拍賣失敗，因拍賣中，不斷下行的國債收益率促使投資者紛紛撤出。
據《金融時報》報導，倫敦投資公司Monument Securities的策略師奧斯特瓦德認為，這是德國2011年以來最糟糕的一次無擔保國債拍賣，也是歐元區建立以來德國遇到的最糟糕拍賣結果。
據彭博社報導，佛羅里達州西南證券公司董事總經理葛蘭特說：「這次拍賣對德國是個打擊。如果在歐洲最強的國家，都發生了籌集資金的困難，其他歐洲國家的債務就不用說了。」
TradingFloor對此次拍賣的背景進行解釋說，最近市場關注歐元區外圍國家，都在比較各國債券和德國債券的利息差，認為德國債券很安全。然而市場的後台債務違約掉期的價格不鼓勵這種邏輯，市場不斷看到，最終德國的主權資產負債表會因為救助其他歐洲國家而倒下。
TradingFloor認為，週三德國國債拍賣的失敗，將歐債市場推入了全新的動態之中；歐債演進時間表將提前，迫使歐元區做出決策——除非進行龐大的歐洲央行救助，否則歐債危機形勢將很快演變成「系統性」危機。
德國國債拍賣失敗消息傳出後，歐元對美元和英鎊下跌。市場最有趣的反應是，德國拍賣後短暫時間內，債券市場和股市均表現疲弱。TradingFloor提請人們注意，近期市場相當的一段時間內，收益率和股票一直正面相關，並且同向移動，這表明一個新的模式正在展開。這是中短期觀察重點之一。
其他的觀察重點包括：歐洲政客和歐洲央行的下一步行動；歐盟條約改變或在12月9日歐盟首腦會議上的進展；未來歐洲央行印鈔票和財政預算干預等這些最大級別干預措施，是否能對付市場可能的對惡性紀律的懲罰。
市場人士表示，危機已經在爆發前夕，投資人必須格外小心。
（責任編輯︰畢儒宗）
