彭博:做好準備 中國經濟或將崩盤

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【大紀元2011年07月17日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)中國物價持續飆漲,6月份CPI年增率6.4%,通脹情勢嚴峻,當局去年10月以來五度升息因應,多數經濟學家已有中國經濟隨時準備硬著陸或崩盤的最壞打算。

《彭博商週》報導,對於中共能否控制通脹,並抑制不動產項目的過度投資?空頭大師查諾斯(James Chanos)表示懷疑。清華大學商學教授程致宇(Patrick Chovanec)認為:「市場上許多人都提出這些他們以前都不提的問題。」「現在,氣氛已有很大的轉變。」

專家分析,萬一中國經濟崩盤或者減速,例如多數經濟學家定義的GDP增長低於7%,就可能導致嚴重的通脹或房市的反轉。1989年天安門抗議的背景就是通脹高達20%。程致宇認為,如果中國長期通脹超過10%,中國就會像當年美國前聯準會主席沃爾克(Paul Volcker)做法一樣,為了打擊通脹而快速提高利率,進而導致美國經濟陷入嚴重的衰退。

關於中國房市,彼得森國際經濟研究所高級研究員拉迪(Nicholas Lardy)指出,中國的通脹已大幅超出3.5%的一年存款利率,這將導致中國民眾持續將定存解約去買房。2003年房市貢獻3.4%的中國GDP,目前已飆高至9%。不過,目前中國的房市已出現供過於求的現象。渣打銀行估計,去年夏天待售公寓已由零庫存激增到目前的三個月庫存。

一旦房價暴跌,國內一般民眾的儲蓄必然大失血,土地標售佔稅收高達60%以上的地方政府也將無力償還其住宅與商業項目投資的債務,同時還會壓垮國內的鋼鐵、水泥、家具等房市相關行業。

銀行的壞賬,或許是中國經濟崩盤的一個引爆點。近期,信評機構穆迪投資人服務公司表示,中國國營銀行貸放給地方政府的壞賬低估一半,金額達5,000億美元。

西北大學教授史宗翰(Victor Shih)說:「現在,中國銀行業的焦點是使用僅剩的信用額度來確保他們貸放給地方政府的貸款不會違約。」「這將導致新項目的融資變得更加困難,這也是我們看到當前中國經濟放緩的一個原因。」

穆迪估計,中國銀行業的壞賬比例將攀高至8~12%,遠高於官方估計的1.2%。今年稍早,惠譽國際警告,壞賬比率最高可能達到30%。一旦銀行因為打銷壞賬而緊縮銀根,雇用全國80%勞工人口的國內中小企業必將首當其衝。瑞士信貸經濟學家陶冬形容:「他們根本沒有足夠的流動性。」

據統計,中國消耗了全球近一半的鐵礦砂、煤礦、鋼鐵,以及40%的銅。中國經濟一旦反轉,中國市場佔23%出口的銅礦生產國智利將受到重大衝擊。2010年20%營業額來自中國的三星電子、許多基礎建設的設備製造商,以及豐田、通用、福斯等著重中國內需市場的國際車廠也將無一倖免。

惠譽國際6月份一篇報告指出,如果2012年中國的GDP僅增長4%,原物料商品需求必將暴跌,澳幣將重挫,澳洲也會被迫升息因應,澳洲過熱的房市終將受到傷害。

惠譽國際執行董事斯丁格(Tony Stringer)認為,如果中共當局必須讓銀行業增資,以便讓公共工程持續進行,國家財政可能吃緊,最後可能迫使中共購買美國國庫券的數量大幅減少。這或將導致國庫券利率提高、美國舉債成本攀升,但中國需求減少後的油價等商品行情下跌,卻會讓美國等全球消費國受益。

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