【大紀元2011年09月13日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉美國總統歐巴馬就業方案雖為經濟帶來加分，但沒有驚喜，美國經濟還沒有逃離低成長的基本格局，市場持續關注9月20至21日的FOMC會議，聯準會Fed是否祭出更積極的貨幣工具。
美國就業法案預估將對經濟及就業有加分效果，4470億美元的總規模比預期的3000-4000億要高，其中延長並擴大薪資稅的減免，以及擴大基礎建設支出等，無疑將增加明年的新增就業人數。高盛預估該法案若通過，將貢獻美國2012年經濟成長率1.5%。而美國為提高舉債上限，兩黨已同意未來10年將大幅刪減赤字2兆以上，因此一加一減後，政策效力仍有待考驗。
近期10年期實質利率已來到負值，美國公債投資價值相對偏低，然而短線上市場風險偏好大幅提升的可能不高。自八月初美國債信評等遭調降至今，風險性資產的波動相當劇烈，美國近期的經濟數據顯示其就業以及房屋市場持續表現低迷，美國聯準會並表示將於2013年年中之前維持現行的低利率環境。
歐債危機將是本周投資觀察重點
德盛安聯投信表示，歐債危機將是本周投資觀察重點，傳言部份邊陲國家已考慮違約方案。歐洲央行ECB恢復債券收購計劃後，歐洲主權債信用違約交換(CDS)仍不斷創新高，並拖累金融債及公司債CDS走揚。
過去的雷曼事件陰影使得市場緊盯歐洲銀行業流動性問題，隨著邊陲國家違約的機率攀升，銀行業急需資本，以因應潛在的資產減損。德盛安聯建議投資人，持續留意政策面消息，慎防黑天鵝事件，拉高債券比重，為投資組合設下了防線。
目前歐洲通膨的風險已消除，雖然歐洲央行於最新利率會議維持1.5%的水準，不過在未來三到六個月間有降息的可能，預示成熟國家將在較長時間內採取寬鬆的政策，相對使得新興市場債券更加具有吸引力。
新興市場平均經濟成長率大勝成熟國家
新加坡大華全球新興市場(GEMs)投資基金經理人康恩(Imran Khan)表示，新興亞洲經濟體(中國除外)的平均經濟成長率約為5.6%至6.0%，新興拉美市場也有4.5%左右的平均水準，主要原因在於內需市場不斷擴張，帶動區域內的消費類股以及基礎建設持續增長。另外部分新興國家也享有豐富的原物料資源，在需求成長的刺激下展現競爭實力，預期當地企業也將受惠於經濟體的成長而推升其獲利展望。
新興市場債成為避險工具投資首選之一
經理人康恩(Imran Khan)提到，希臘政府債券的信用違約交換合約(CDS)近期攀升至歷史高點，顯示該國倒債的風險機率大增，且希臘目前難以達到削減赤字的目標，恐使其最新的紓困貸款遭到暫緩，市場也擔憂歐債危機恐將蔓延至其他成員國。新興市場複合債今年以來上漲了約8.5%，大幅優於其他風險性資產，顯示投資人大舉將資金投入至新興市場公司債與公債，以享有殖利率差優勢並達到避險的需求。
新興國家評等調升趨勢不變 有利債券價格攀升
新興國家的基本面體質良好，根據國際三大信評機構統計，新興國家的主權信評於2010年以及2011年初至今皆呈現淨調升，大幅優於成熟國家。近期如巴西以及祕魯等國債信展望被信評機構調升，對新興市場債市而言均屬於長期的投資利多，未來新興市場債券的行情仍然可以期待。
