【大紀元2016年04月01日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）中國第八大投資銀行——國信證券在香港發行的人民幣債券（點心債券）出現技術性違約，可能導致二十年來中共國營企業首次在離岸市場拖欠債務。
陸媒報導說，本次技術性違約的原因在於國信母公司原本對香港子公司以「維持良好運作協議」（簡稱維好協議）提供擔保，然而國信母公司雖在五個月前已準備向子公司增資，卻至今未能落實。消息人士稱，母公司未及時增資導致子公司資產淨值低於債券發行文件中保證的100萬美元。
《金融時報》報導說，此次技術性違約將令4月24日到期的3800萬元人民幣的利息支付面臨風險。這筆債券面值12億元人民幣，是在2014年發行。如果下個月國信不能付息，將創下中共國企在離岸市場違約的先例。債主們此前廣泛認為國內母公司總是會支持子公司的。
此次違約出乎意外，因為國信的國內公司看起來健康。深圳市政府是國信最大的股東。國信在2015年淨利潤為142億元人民幣，比上一年增加188%。
陸媒報導說，由於中共近期對資本外流的控制加強，一些境內企業即使沒有資金困難，但是對境外子公司注資的舉動依然受到限制。
中國企業違約日漸增多
《金融時報》報導說，多年來投資者曾經相信，中共政府不會允許任何企業違約，但是近年無論在境內還是離岸債券市場，違約都變得更加普遍，不過國企違約仍然罕見。
保定天威是一家電子變壓器生產商，去年4月份它成為第一家國內債券違約的國企。
在離岸市場，包括江西賽維太陽能公司和房地產開發商佳兆業近年都發生違約。但是自從1999年以來，還沒有一家國企或中國金融機構發生過違約。
離岸債券缺乏擔保
《金融時報》報導說，在2014年之前，中共外匯管理機構禁止境內公司為離岸債券提供直接擔保，因此中國公司利用維好協議為外國投資者提供一定程度的安全性，但是它並不等同於擔保。
穆迪董事總經理加里•劉在2014年警告，維好協議比擔保面臨更大的法律不確定。
大多數中國離岸債券是通過在避稅天堂註冊的特殊目的公司（SPV）來發行，使得投資者難以追索境內母公司的資產。
責任編輯：孫芸
