【大紀元9月19日訊】（中央社記者張聲肇紐約特稿）美國經濟的「科技泡沫」破碎，加上恐怖份子自殺攻擊「金融心臟」世貿大樓和一連串的企業主管營私舞弊醜聞，嚴重衝擊投資人的信心，政府一系列降息、減稅、增加支出等政策沒有明顯效果，不禁使人懷疑，美國會不會步上日本後塵？
日本經濟從九零年代初的股市房市泡沫化開始，長達十年的經濟退縮，不管政府祭出多少振興方案，甚至把利率降到零，迄今猶欲振乏力，成為國際笑柄。為什麼叱吒風雲的「日本第一」會淪落至此，這是世人關注的問題，美國人更關切他們自己的經濟到底何時才能從科技泡沫中恢復元氣，甚至擔心會不會像日本那樣長期衰弱？
要解答這問題，可以先看看日本經濟的「生命要素」(economicDNA)－－日本國民與產業的日常運作－－為什麼用傳統經濟學的刺激方式刺激不了？並看看美國經濟的基礎運作是不是有所不同？從這兩大問題的答案，就可看出美國經濟可不可能步上日本的後塵。
先從第二個問題來回答。出美國和日本雖然都屬於資本主義國家，兩者的「實行」細節其實大不相同－－日本的資本主義非常特殊，幾乎特殊到不能稱為資本主義，或頂多能以「裙帶資本主義」名之，美國則不然，因此美國經濟像日本一樣用傳統策略救不活，會進入長期衰退的可能性非常低。
根據美國銀行界的觀察，佔日本經濟活動龐大地位的許多大銀行早就該「死」了，日本政府卻硬要它們「活著」，因此日本經濟可以「活屍」經濟稱之。日本銀行的貸款帳戶百分之六十是借給企業公司的錢，幾乎同樣比例的美國公司債務，則來自資本市場。高盛證券駐東京首席投資顧問KathyMatsui認為這是極重要的一個分野，因為資本市場通常會迅速、無情地決定價格，而像日本那樣以銀行為主的金融體系則會「盡量延後痛苦的來到。」
而日本各界在泡沫破碎之後，偏偏就以「拖延」戰術對應，不願意當機立斷去面對問題，以致於呆帳越積越大。拿公司累積的債務佔國民生產毛額的比例來看，日本企業界的總債務是GDP的百分之兩百二十五，美國則是百分之九十五。
九零年代初日本股市崩盤，房市隨後下跌，日本各大銀行被房地產抵押的債務壓得動彈不得，而日本的銀行是資金流動的大動脈，「病情」自然不輕。銀行如果面對現實承認壞帳數額，不但自己要破產，客戶也得破產。在美國，要宣佈破產之前總會找還不出錢的客戶商談「償債日程表」，但是日本的銀行做不到。
做不到，是有其「非經濟原因」－－戰後日本的銀行不只是經濟的心臟，也是社會安定的基石，對老客戶抽銀根，是大家都「失面子」的事。再說，債務的規模太大，讓客戶破產的話，可能真會引發一九三零年代那樣的經濟大蕭條。這就是日本銀行過去十年來「苦撐」的原因。
日本的銀行不去清理舊債，把錢借給新的客戶，讓新人發揮創業力量，替經濟注入新血，而老欠債人（公司）早該破產了，卻硬替它苦撐，如果是「正牌的」資本主義，哪會是這樣？
反觀美國，除了九一一之後的航空業受到政府的特別照顧，再嚴重的產業不振，政府都會任其破產。即使泡沫化最嚴重的通訊科技業，它們欠銀行的逾期帳，只佔銀行該收的百分之一，因此銀行不可能被拖垮。
再從文化面看，商場只有利字當頭，還不出錢來，即使是關係再好的「老客戶」或它過去還債的記錄再好，對不起，美國人沒有「失面子」的問題。「錢拿來」比「老交情」重要，因此最近這一波通訊科技泡沫，不管新創的達康小公司或老字號如「轉業」成功的科寧玻璃(Corning)公司，該死的時候就會死，說來雖然無情，美國式的資本主義就是這樣。
摩根史坦利銀行駐東京首席經濟學家費爾曼說，日本政府拼命放鬆銀根給「活屍」銀行，不但沒有達到刺激經濟的效果，反而加大通貨緊縮的動力，也破壞健康的投資環境、減少創造就業的機會，這也就是日本經濟持續萎縮不振的原因。
美國當然會從日本的做法學到一些教訓，並針對真正打擊市場信心的會計造假等問題提出對策，例如，國會與司法單位已經加強取締作假帳的歪風、調查起訴貪污腐敗的企業主管和分析師，這種種作為，加上「無情埋葬低效率企業」的文化，美國經濟可能不至於陷入「日式資本主義」的漩渦。(http://www.dajiyuan.com)
