分析:中國便宜貨出口衝擊2.0 反噬中國經濟

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【大紀元2024年04月17日訊】(大紀元記者林燕綜合報導)「中國便宜貨衝擊2.0」戰略在衝擊全球市場的同時,也註定會反噬中國經濟。

北京不僅是外國的國家安全威脅以及低端工廠競爭對手,現在還試圖用降價的高科技產品淹沒西方市場。週二(4月16日),中共官方公布的經濟數據顯示,產能過剩是真實存在的,並且可能已經對中國本身造成損害。

中共官方稱,中國第一季度經濟增長超出大多數的預期,同比增長5.3%,主要歸功於強勁的工業產出和出口。在1月和2月,中國的工業引擎加速至7%,但在3月再次減速,僅增長4.5%。因中共數據歷來造假,實際數據會更糟。

從數量來看,中國3月份出口創近10年來新高。但從價值來看,僅略高於2023年10月份的水平。

由於中國產能過剩,企業之間內卷嚴重,造成互相壓價出口,所以出口商品占全球市場份額的實際增速比數字本身還要高。

從另一個角度說,這也意味著,中國企業在國內外的定價能力正在減弱,利潤率壓力正在加大。4月晚些時候將發布的3月份工業財務數據將給出更多細節。

中國產能利用率降至2015年最弱水平

說明產能過剩反噬國內經濟的另一個指標是產能利用率。第一季度製造業產能利用率驟降至73.8%,這是自2015年以來最弱的水平,如果剔除受COVID疫情影響的2020年第一季度的話。

「新三樣」行業放緩已經出現了一些苗頭,細分的容量利用率數據給出了悲觀信號。第一季度,電動汽車、芯片和太陽能電池板行業的開工率下降尤其明顯。

第一季度汽車製造業利用率降至65%以下。上一個低點是2016年中期,製造業利用率為69.1%,如果剔除2020年第一季度的話。

相比之下,中國的傳統出口行業,如第一季度紡織品利用率上升,而計算機和通信設備的利用率在下降,雖然幅度不大。

中國的貿易夥伴,無論發達經濟體還是發展中經濟體都對中共非理性、低價和高出口表示罕見不滿。(延伸閱讀:為何中共新質生產力將令百姓失望世界惱怒

外界認為,世界上沒有哪一個國家的市場能夠吸納如此多的中國商品,也沒有哪一個政府會願意賠上國內產業和就業來換取中國廉價商品。

新三樣投資開始放緩 或成下一個爛尾項目

如果出口放緩或受挫,國內製造業的私人投資將首當其衝。因為無法很快找到更強勁的外部需求基本盤,而中國國內經濟又繼續疲軟,此類投資肯定會放緩。

與此同時,儘管中國債券收益率和利率接近多年低點,但整體經濟借貸量(不包括政府債券發行)在3月份還是進一步疲軟。如果利潤率壓力開始迫使一些「新三樣」行業開始放緩投資,要支撐行業增長就需要北京介入財政政策。

不過,即便中國的過剩儲蓄被注入新的製造業,中共繼續產能過剩戰略,最後接盤和買單的也只能是中共政府或國有銀行。這就跟房地產和基礎設施方面的投資「教訓」一樣,留下大量的爛尾項目或工程。

密歇根大學的中國通高敏(Mary Gallagher)的研究說,從大躍進到中國房地產繁榮,產能過剩是中共更廣泛治理方式的一部分,它的治理模式就是傾向於「產能過剩」和超額完成目標。

國家資源總是有限的,本身中共把國家支持押注在某一個產業上就是賭博,就會面臨巨大的風險和成本。過去在半導體和商用飛機上,中共大筆、昂貴的賭注都證明了不成功。

往往接受國家投資的中國企業破產的比成功的多,財政資源浪費在支持沒人要的產品上,投入的國家銀行貸款和其它形式的融資都跟著打水漂,有時候投資回報微乎其微,甚至被沖銷。

中共一系列失敗 無力扭轉產業政策

已經有越來越多的學者以及外國政要呼籲,北京應該更多地關注促進國內消費,而不是通過更多投資加劇產能過剩。有分析認為,也可能是中共毫無招架之力扭轉產業政策。(延伸閱讀:謝金河:「中國製造」陷產能過剩殺戮中

美國諮詢公司「榮鼎集團」的聯合創辦人榮大聶(Daniel H. Rosen)和合伙人洛根‧賴特(Logan Wright)表示,「北京不僅似乎不願意解決國內經濟失衡問題,而且可能也缺乏這樣做的能力。這尤其令人擔憂。」

他們認為,北京現在無力推動政策轉變,是因為稅收收入僅占GDP的14%左右,遠低於經濟合作與發展組織34%的平均水平。更重要的是,北京的稅收收入很大一部分來自製造業增值稅和其它企業稅,而不是個人收入和國內消費稅。因此,在現行稅收制度下,向消費拉動型經濟轉型將導致稅收收入大幅下降,削弱北京執行政策的能力。

目前中國還面臨著房地產業長期低迷、家庭支出疲弱和人口萎縮等問題。

紐約通信公司Vested首席經濟學家米爾頓‧埃茲拉蒂(Milton Ezrati)在《福布斯》撰文說,與大約25年前北京追求出口驅動型增長不同,現在世界不願意「合作」。

「毫無疑問,中國經濟迫切需要幫助,因為面對一系列的經濟問題,北京都失敗了。」他寫道。

對中共的產能過剩戰略,埃茲拉蒂表示,「無論北京的領導層多麼希望它成功,北京的計劃現在行不通,也不會行得通。」◇

責任編輯:林妍#

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