《權證市場分析》重設型權證 進可攻、退可守

【大紀元6月13日訊】

　由於台股中期空頭的格局已經成形，如果投資人想要購買認購權證進場搶反彈，建議持有時間不宜過長，持有部位也不宜過多，看空的投資人可操作認售權證。

　此外，如果對個股走勢把握度不高，也可以考慮投資重設型權證。

　重設型權證是指當標的證券價格未來之走勢符合某一預設的條件時，則履約價格可依訂定之條款做調整的權證。

　以認購權證來說，履約價格向下調整可以使權證的價格上升，可以提供權證投資人相當程度的保護。

　國內市面上一般型的認購權證並無法給予投資人下檔風險的保護，但如果投資人購買重設型權證，不但可以參與標的股票未來上漲時的獲利空間，即使在購買權證後標的股票的價格下跌，投資人也無須太過擔心，因為重設型權證的履約價格可向下重設，提高權證的價值，保護了投資人所持有權證之價值，是一種進可攻、退可守的金融商品。

　以倍利37鴻海重設型權證為例，倍利37與鴻海現股在該檔權證發行時的價格分別為1.491元及148元，在權證掛牌當天雖然鴻海現股下跌至145.5元，但因為履約價格向下調整，所以在掛牌後權證價格反而上升至1.5元，給予了投資人下檔的保護。

　目前國內發行的重設型權證，重設日幾乎都是在掛牌當天，也就是保護投資人在權證發行至上市期間的下檔風險，在掛牌之後重設型權證就變成了一般型的權證，過了重設期以後即使股價下跌，重設型權證的履約價格也不會再重設，提醒投資人特別留意券商的發行條款。

　建議投資人可留意市面上已發行的相關重設型權證如中信33。（葉涵華） (http://www.dajiyuan.com)