【大紀元7月14日訊】在各界的殷切期盼下，美國聯邦準備理事會（Fed）於七月二日宣布將聯邦資金利率調高一碼至1.25%，同時亦將貼現率調高一碼至2.25%。Fed此一升息動作具有劃時代意義，其不僅是四年來首次升息，更是宣告近二十五年來利率逐步下降趨勢結束，取而代之的可能是利率緩升時代來臨。而且，以美國為世界經濟大國的地位，在全球景氣同步回升之際，改採貨幣緊縮政策，更具有領導性意義。
回顧Fed此次升息的決策過程，可以說宣告的意味較濃，因為如果升息的目的是要抑制景氣過熱，代表景氣過熱的主要指標即是通貨膨脹，但數據上並沒有顯示美國存在通貨膨脹惡化現象。那麼Fed升息的理由何在？
Fed主席葛林史班於今年四月下旬公開宣布，美國經濟已經進入成長更為強勁的階段，經濟持續成長的前景看好，通貨緊縮趨勢已經結束。
不過，在物價的表現方面，並沒有隨之出現明顯的通貨膨脹，消費者物價指數僅略為上揚，但是在大多數地區的商品與其他原物料價格則明顯上揚。
以Fed六月十六日發布最新褐皮書報告為例，該報告指出全美尚無促使Fed加速升息的薪資與物價交互上漲的惡性循環跡象，只是大部分地區呈現出美國經濟增溫的現象，例如製造業活動活絡、服務需求升高、零售銷售強勁、員工招募加速等，此論述似乎稍緩大家對升息的預期。
若再輔以就業面觀察，美國六月份就業市場成長速度放慢，六月份非農業就業人口數較五月僅增加十一萬二千人，低於市場預期的二十五萬人，就業市場的復甦並未延續三、四、五月份的力道，此也顯示美國經濟成長的腳步稍緩，而且亦無促使美國通貨膨脹惡化的壓力。
綜合以上所述，支撐Fed升息的理由並不堅強，難道說Fed在六月十六日發布最新褐皮書報告之時，全美尚無「促使Fed加速升息的薪資與物價交互上漲的惡性循環跡象」，而時隔半個月之後，美國通貨膨脹已惡化到足以促使Fed於七月二日宣布升息了嗎？
事實上，Fed七月二日的聲明即已指出：「雖然新出爐的通貨膨脹數據有點上揚，但近來物價走高的部分原因是暫時性因素使然」，再加上美國就業市場復甦的力道減緩，因此真正促使Fed升息的真實理由並不清楚，有可能只是「防患於未然」，僅是宣告對抗通貨膨脹的決心而已。
雖然Fed升息的理由有點牽強，但它宣告貨幣寬鬆時代的結束值得肯定，此與已故的蔣碩傑院士生前所力暢的放棄低利率政策以對抗通貨膨脹的方向是一致的，而蔣先生的主張在台灣早期經濟發展證明是正確的。
不過，全球目前仍將利率當成促進經濟成長的主要工具之一，要升要降似乎仍然掌握在政府手中，連最崇尚自由經濟的美國都如此，遑論其他地區，「利率自由化」仍有待世人加倍努力！──轉自台灣大紀元時報
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