【大纪元7月14日讯】在各界的殷切期盼下，美国联邦准备理事会（Fed）于七月二日宣布将联邦资金利率调高一码至1.25%，同时亦将贴现率调高一码至2.25%。Fed此一升息动作具有划时代意义，其不仅是四年来首次升息，更是宣告近二十五年来利率逐步下降趋势结束，取而代之的可能是利率缓升时代来临。而且，以美国为世界经济大国的地位，在全球景气同步回升之际，改采货币紧缩政策，更具有领导性意义。
回顾Fed此次升息的决策过程，可以说宣告的意味较浓，因为如果升息的目的是要抑制景气过热，代表景气过热的主要指标即是通货膨胀，但数据上并没有显示美国存在通货膨胀恶化现象。那么Fed升息的理由何在？
Fed主席葛林史班于今年四月下旬公开宣布，美国经济已经进入成长更为强劲的阶段，经济持续成长的前景看好，通货紧缩趋势已经结束。
不过，在物价的表现方面，并没有随之出现明显的通货膨胀，消费者物价指数仅略为上扬，但是在大多数地区的商品与其他原物料价格则明显上扬。
以Fed六月十六日发布最新褐皮书报告为例，该报告指出全美尚无促使Fed加速升息的薪资与物价交互上涨的恶性循环迹象，只是大部分地区呈现出美国经济增温的现象，例如制造业活动活络、服务需求升高、零售销售强劲、员工招募加速等，此论述似乎稍缓大家对升息的预期。
若再辅以就业面观察，美国六月份就业市场成长速度放慢，六月份非农业就业人口数较五月仅增加十一万二千人，低于市场预期的二十五万人，就业市场的复苏并未延续三、四、五月份的力道，此也显示美国经济成长的脚步稍缓，而且亦无促使美国通货膨胀恶化的压力。
综合以上所述，支撑Fed升息的理由并不坚强，难道说Fed在六月十六日发布最新褐皮书报告之时，全美尚无“促使Fed加速升息的薪资与物价交互上涨的恶性循环迹象”，而时隔半个月之后，美国通货膨胀已恶化到足以促使Fed于七月二日宣布升息了吗？
事实上，Fed七月二日的声明即已指出：“虽然新出炉的通货膨胀数据有点上扬，但近来物价走高的部分原因是暂时性因素使然”，再加上美国就业市场复苏的力道减缓，因此真正促使Fed升息的真实理由并不清楚，有可能只是“防患于未然”，仅是宣告对抗通货膨胀的决心而已。
虽然Fed升息的理由有点牵强，但它宣告货币宽松时代的结束值得肯定，此与已故的蒋硕杰院士生前所力畅的放弃低利率政策以对抗通货膨胀的方向是一致的，而蒋先生的主张在台湾早期经济发展证明是正确的。
不过，全球目前仍将利率当成促进经济成长的主要工具之一，要升要降似乎仍然掌握在政府手中，连最崇尚自由经济的美国都如此，遑论其他地区，“利率自由化”仍有待世人加倍努力！──转自台湾大纪元时报
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