【大纪元7月4日报导】(中央社记者韩婷婷台北4日电)美国联准会 6月底升息一码，符合市场预期，结束长期紧急性的低利率策略。荷银投顾表示，股债市早已反应升息政策，联准会宣布将持续采取“循序渐进”步调升息的方式，预料对股市将持续有正面帮助。
以长期的水准来看，通膨率仍在低档，尚在可容忍的范围内，由联准会的策略来看，也显示通膨问题尚未造成太大的压力。油价上扬促使物价攀升、进口成本增加，更可能逐渐影响企业获利。不过，油价近期已由每桶四十二美元下滑至每桶三十七美元左右，油价的下滑已纾解物价上扬的压力。
荷银投顾表示，升息策略表示经济正处于活络态势，根据摩根士丹利资本国际 (MSCI)世界指数的表现来看，过去二段升息的策略过程当中，指数亦有良好的表现。此次，联准会“循序渐进”的升息方式，减缓企业借贷成本大幅攀升的压力，现阶段股市配置相对仍较债市有利。
另一方面，债市在过去二年的多头环境，今年已不复见，未来明确的升息策略，更确立债市空头的看法。不过，荷银投顾说明，尽管升息对债市是负面的影响，然而债券除了价格差异的利益外，殖利率亦是收益的一环。
从过去的历史资料来看，利率攀升未必对债市有太大的负面影响。根据花旗世界政府公债指数的历史资料来看，过去二次升息的时间点，债市下跌的幅度亦有限。荷银投顾建议，现阶段债市虽然较股市看空，然而仍应保留一定的部位，以获取长线较为稳健的收益，布局标的仍宜以风险较低的公债为主。
此次联准会调升利率一码，距离年底前仍有四次利率决策会议，荷银投顾预料年底前仍有升息 2至 3码的空间，明年则可能有近 4码的调升空间。针对台股后势，统一投信指出，整体而言，美国升息、油价劲扬、中国宏观调控三大利空因素已逐渐淡化，在MSCI决议调升台股权重后，将有助大型股走稳，研判未来反弹主流将以大型股为主；经过 5月份的超跌与6 月份的弱势整理，配合负面消息逐渐淡化，基本面值得期待下，第三季台股可望震荡走坚。
